???? 在經(jīng)歷2008年“大海中翻船”的恐怖之后，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)在2009年起航之初就顯得謹(jǐn)小慎微。然而，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇勢(shì)頭的延伸，以及投資者信心的回升，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)也開始逐步企穩(wěn)回暖。在預(yù)期加息、升值等眾多因素的支持下，市場(chǎng)似乎正醞釀著另一波投資熱潮，而這一熱潮或許將在2010年爆發(fā)。

????收益 聞息先舞

????年終綜述

????“零收益”、“負(fù)收益”、“血本無(wú)歸”，這些從2008年開始就不斷縈繞在投資者耳際的詞匯令人記憶猶新、膽戰(zhàn)心驚。

????不過，從今年年中開始，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益出現(xiàn)明顯改善的跡象。據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，2009年，共有6609款理財(cái)產(chǎn)品到期，其中，有3548款產(chǎn)品年化收益在2.26%-10%，24款超過10%，5款超過20%。這在公布了到期收益的5767款產(chǎn)品中，占62.03%。即意味著超過六成的到期產(chǎn)品年化收益超過了1年期存款利率。而冠軍產(chǎn)品的收益更是達(dá)到46.5%，超過去年。

????11月份，新發(fā)行的各期限人民幣理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率保持平穩(wěn)。和10月份相比，各期限產(chǎn)品的預(yù)期收益率變化并不大。

????而同比來看，各期限產(chǎn)品收益率的漲跌幅也基本保持穩(wěn)定。

????專家點(diǎn)評(píng)

????西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員李要深表示：目前市場(chǎng)對(duì)于明年加息的預(yù)期普遍較為強(qiáng)烈，而一旦央行加息，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率將上升。

????風(fēng)險(xiǎn) 偏好加大

????年終綜述

????所謂“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，眾多投資者在銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)經(jīng)歷過血和淚的教訓(xùn)之后，資產(chǎn)的“安全至上”幾乎成為絕大部分投資者最大的訴求。因此，保本型、固定收益類產(chǎn)品成為最受青睞的產(chǎn)品，而這也直接導(dǎo)致了銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)一面倒的局面，信貸類和債券類產(chǎn)品幾乎統(tǒng)治了整個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的“江山”。

????繼9月和10月出現(xiàn)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行高潮之后，11月份，投資信貸資產(chǎn)及貨幣、債券類產(chǎn)品的數(shù)量繼續(xù)增加，二者占到所有理財(cái)產(chǎn)品總份額的92.6%。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，11月投資于信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品的發(fā)行量為310款，占比為48.8%；而投資于貨幣、債券等銀行間市場(chǎng)工具的產(chǎn)品較上月增加了49款，占比為43.8%，環(huán)比增幅21.4%。

????不過在辭舊迎新之際，隨著投資者態(tài)度的改觀，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的作風(fēng)開始有所轉(zhuǎn)變，保本類產(chǎn)品有所減少，保本浮動(dòng)類產(chǎn)品有所增加。投資者又開始有了追求高收益的意愿。

????專家點(diǎn)評(píng)

????西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員李要深表示：隨著投資者對(duì)市場(chǎng)回暖信心的加深，臨近年末的確開始顯現(xiàn)投資者重新追求高回報(bào)的現(xiàn)象，而且明年投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好可能會(huì)進(jìn)一步加大。

????期限 逐漸走長(zhǎng)

????年終綜述

????在經(jīng)受過金融風(fēng)暴的“洗禮”之后，前景的不確定性一直是困擾投資者的一大因素。而應(yīng)投資者需求，銀行推出了大量的短期理財(cái)產(chǎn)品。普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年短期和超短期理財(cái)產(chǎn)品已占銀行理財(cái)市場(chǎng)約1/4的比重。

????除了6個(gè)月、3個(gè)月以及1個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品外，不少銀行還推出了超短期理財(cái)產(chǎn)品品牌，運(yùn)行周期短至1、4、7天，可任意申購(gòu)和贖回。比如，工行的“靈通快線”系列、中行的“周末理財(cái)”等。

????專家點(diǎn)評(píng)

????西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員李要深表示：今年年中時(shí)，銀行一個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品占比最大，但是進(jìn)入11月、12月以來，3-6個(gè)月周期的理財(cái)產(chǎn)品最多。不過由于投資者重新看重收益率，所以銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資周期出現(xiàn)往長(zhǎng)走的趨勢(shì)。

????QDII 慢熱開始

????年終綜述

????在2008年的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，QDII首當(dāng)其沖地受到金融風(fēng)暴的沖擊，并且輸?shù)煤堋皯K烈”。而在2009年，QDII在整個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)幾乎一直處于悄無(wú)聲息的狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年僅發(fā)行81款QDII，不到去年的1/3。

????不過，自從進(jìn)入第四季度以來，隨著全球經(jīng)濟(jì)在“正逐步走出谷底并將持續(xù)復(fù)蘇”的樂觀情緒支撐下，銀行QDII產(chǎn)品也開始起死回生。尤其隨著澳大利亞央行邁出加息步伐以來，市場(chǎng)對(duì)于全球央行加息預(yù)期不斷增強(qiáng)，這也大大催生了QDII重新出海的熱情。

????而外資銀行更是蠢蠢欲動(dòng)，陸續(xù)推出了一些QDII產(chǎn)品。據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)顯示，今年有14款QDII的漲幅都在100%以上。不過，今年中資銀行卻沒有發(fā)行過一款QDII產(chǎn)品。

????盡管部分QDII產(chǎn)品收益和凈值都已經(jīng)回暖,但是據(jù)普益財(cái)富最新一期研究報(bào)告顯示，正在運(yùn)行的300款QDII理財(cái)產(chǎn)品中，累計(jì)收益率目前為正值的理財(cái)產(chǎn)品僅為62款。

????專家點(diǎn)評(píng)

????西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員李要深表示：目前中資銀行都不太愿意做QDII產(chǎn)品，一方面QDII不是中資銀行的長(zhǎng)項(xiàng)，另一方面風(fēng)險(xiǎn)也比較大，迪拜債務(wù)危機(jī)的發(fā)生，說明海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍存在較大的不確定性。

????不過對(duì)外資銀行來說，QDII是他們?cè)谥袊?guó)市場(chǎng)惟一能做的，而且隨著通脹預(yù)期的加強(qiáng)，這也是一個(gè)可炒作的概念。同時(shí)，外資銀行也比較看好資源、新能源、大宗商品等，所以一旦新的銀行系QDII開閘，外資銀行不會(huì)少推掛鉤此類標(biāo)的的產(chǎn)品。