??? 外部增信措施理財產品占比提高， 保險納入理財產品投資組合成風
????由于信貸規模擴張較快導致銀行明年融資壓力較大，未來需要多種渠道化解融資壓力。
????據中國社科院金融研究所11月份理財產品研究月報分析：“自2009年7月以來，銀行理財市場景氣指數除在10月份進 行短暫調整外，后期幾乎呈一路上漲態勢，主要原因在于信貸類理財產品放量增長。”
????受監管控制，外部增信產品增多
????社科院認為，從產品的增信措施來看，11月份734款產品中僅有35款產品設置外部增信措施，占比約為4.77%，較上月略有提升。
????據普益財富統計，2009年11月銀信合作理財產品達530款，募集資金規模為1599.50億元，在這530款銀信合作理財產品中，信貸類產品發行量占比超八成達到425款。
????今年初，銀監會要求銀行不得為銀信理財合作涉及的信托產品及該信托產品項下財產提供任何形式擔保。原先國開行及商業銀行向信貸類產品提供擔保的做法有所改變，這類產品也變為不保本不保收益的產品。
????日前，中國銀監會向各銀監局、國有商業銀行、股份制商業銀行、郵儲銀行和銀監會直接監管的信托公司緊急下發《關于進一步規范銀信合作有關事項的通知》。通知在強調信托公司加強自主管理的同時，重點對銀行出售信貸資產等行為進行規范。
????社科院金融研究所王增武博士解釋說：“外部增信一般為企業的上級主管機構或第三方給企業提供的擔保，但是第三方增信的情況比較少見。由信托公司或者商業銀行為企業提供擔保的則為內部增信。”
????但在700多款產品中，僅35款產品為外部增信產品，外部增信產品的數量占比仍然是“小眾”產品，在2010年這類產品的數量預計會增長。
????保險納入理財產品投資組合
????據社科院分析，2009年11月，銀行理財產品市場共有三個方面的創新，一是買產品送服務，二是將保險納入理財產品投資組合，三是部分產品參與率超過100%。
????例如客戶現在購買深發展銀行的“聚財寶”系列產品，即可享受辦理金卡、綠色通道及多項業務的費用減免，免費一年8次汽車道路救援，贈送金色卡包、贈送網銀編碼器等。”
????這是既理財產品市場在收益上競爭過后，又一個新的競爭方向。
????此外，銀行保險合作的趨勢在理財產品方面也日漸增強。例如，繼光大銀行等機構首次推出FOF產品后，法興銀行推出一款掛鉤歐元兌美元的結構類產品和投資連接保險產品的混合類產品，首次將保險產品納入理財產品的投資組合。
????法興銀行表示，保險與銀行理財產品共同組成客戶的資產配置池子是未來的趨勢，家庭理財一定是保障與增值相結合的模式。
????此外，還有一項創興是德意志銀行推出指數籃子掛鉤結構性投資產品，在一定條件下參與率高達115%，超過100%。社科院研究報告認為，這在結構類理財產品市場尚屬首次。
????市場震蕩理財風險再次凸顯
????盡管理財產品市場在信貸類產品放量增長的情況下，景氣度指數升高，但是風險卻仍舊存在。
????“又爆高額浮虧事件。”社科院理財產品月報稱：“自2009年以來中國股票市場一路上揚，基金理財產品也是賺多虧少，然而招行的金葵花增強型基金優選系列之‘金選雙贏’計劃8129號產品卻出現了近40%的浮虧，背后成因，值得深思。”
????社科院調查研究發現，雖然銀監會已明令禁止不允許對個人投資者發售股票掛鉤的零售產品，但仍有部分機構變相銷售相關產品。比如，對原有股票產品進行展期，再如將私人銀行發售的股票類產品賣給高凈值(資金門檻10萬元以上)的非私人銀行客戶。
????資本市場的震蕩和部分機構的僥幸心理給個人客戶投資理財方面都帶來一定的風險，投資者在購買理財產品時一定要首先關注風險，再看產品收益。 | 
