????金屬產(chǎn)品

????1銅

????外盤走勢(shì)：隔夜倫銅振蕩走高，尾盤微漲0.23%至7662美元，較滬銅收市時(shí)的7622美元回升0.52%。23日倫銅持倉(cāng)繼續(xù)減少387手至227121手，近兩周來(lái)其持倉(cāng)累計(jì)減11317，且創(chuàng)下2007年1月8日以來(lái)的低點(diǎn)。在此期間，銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)上攻，表明銅價(jià)上漲多受益于空頭回補(bǔ)。

????消息方面：1.希臘總理與德法領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤結(jié)果無(wú)果，其中德法稱都希望希臘留在歐元區(qū)，且堅(jiān)信希臘將實(shí)現(xiàn)承諾，但同時(shí)德法都希望待9月份三方代表團(tuán)對(duì)希臘的報(bào)告公布后再?zèng)Q定具體措施。2.截至8月21日，美銅CFTC投機(jī)基金多空分別增1890，減3002，投機(jī)凈空12879，為連續(xù)第十五周保持凈空狀態(tài)，數(shù)據(jù)表明短期投機(jī)基金多進(jìn)空退，利于銅價(jià)反彈，但其中期看空思路不變限制反彈高度。

????現(xiàn)貨方面：8月24日現(xiàn)銅升水180--升水240元/噸，升水繼續(xù)縮窄。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，保值盤陸續(xù)出貨，現(xiàn)銅供應(yīng)增加，升水逐漸收窄，56000上方下游依然駐足，成交有限。同時(shí)，最近的倫銅0-3月現(xiàn)貨貼水9美元/噸，較前一日擴(kuò)大4美元。

????庫(kù)存方面:8月24日倫銅庫(kù)存為235550噸，重新減少1600噸，目前庫(kù)存仍為08年10月31日以來(lái)的新低，同時(shí)注銷倉(cāng)單占庫(kù)存比微跌至18.29%,表明后期庫(kù)存有望續(xù)減，給銅價(jià)帶來(lái)支撐。滬銅庫(kù)存方面，截至8/24，上期所庫(kù)存重新增2787噸至158938噸，目前其庫(kù)存水平仍處于歷年同期水平之上，仍限制企業(yè)補(bǔ)庫(kù)的積極性。

????觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫銅走高至7662美元。今日LME市場(chǎng)休市。上周銅價(jià)上漲過程中，銅價(jià)呈內(nèi)弱外強(qiáng)走勢(shì)，因此在缺乏倫銅指引的背景下，再配合日內(nèi)宏觀消息面較為清淡，日內(nèi)滬銅料以消化上周漲幅為主。操作上，建議滬銅1212合約背靠55300之上持有多單觀望，上方阻力關(guān)注56000元。

????2鋁

????外盤走勢(shì)：隔夜倫鋁強(qiáng)勢(shì)上漲，尾盤大漲1.29%至1919美元，較滬鋁收市時(shí)的1888美元回升1.64%。近兩日倫鋁滯漲但不抗跌的特征發(fā)生微妙改變，出現(xiàn)主動(dòng)上漲，且目前RSI運(yùn)行范圍為70附近，買方較為強(qiáng)勢(shì)。

????消息方面：1.希臘總理與德法領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤結(jié)果無(wú)果，其中德法稱都希望希臘留在歐元區(qū)，且堅(jiān)信希臘將實(shí)現(xiàn)承諾，但同時(shí)德法都希望待9月份三方代表團(tuán)對(duì)希臘的報(bào)告公布后再?zèng)Q定具體措施。2.7月中國(guó)進(jìn)口鋁土礦量達(dá)138.55萬(wàn)噸，均價(jià)52.53美元/噸，同比漲16.81%，創(chuàng)歷史新高。

????現(xiàn)貨方面：8月24日現(xiàn)鋁貼水55-貼水15元/噸，較昨日略擴(kuò)。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，滬期鋁當(dāng)月雖抗跌但未能收復(fù)15400元/噸失地，抑制現(xiàn)鋁跟漲動(dòng)力，持貨貿(mào)易商紛紛調(diào)降報(bào)價(jià)，吸引下游及中間商周末逢低接貨意愿，整體市況成交小幅增加。

????庫(kù)存方面：8月24日倫鋁庫(kù)存減少9025噸至4904025噸，上周其庫(kù)存減少1.59萬(wàn)噸。其中倫鋁庫(kù)存中有超過70%多為融資倉(cāng)單，可用性庫(kù)存并不高。注銷倉(cāng)單占庫(kù)存比企穩(wěn)至35.37%。滬鋁方面，截至8/24，上期所庫(kù)存為連續(xù)第六周增5669噸至364312噸，累計(jì)增近6萬(wàn)噸。

????觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫鋁連續(xù)第四日收漲至1919美元，周漲3.37%。今日LME市場(chǎng)休市。倫鋁走強(qiáng)主要受美元走軟提振，但內(nèi)盤對(duì)此反應(yīng)料較為平淡，受供需不暢拖累。上周上期所滬鋁庫(kù)存連增6周，且滬鋁保持減倉(cāng)縮量運(yùn)行。操作上，日內(nèi)警惕滬鋁1211合約的高開低走行情，謹(jǐn)慎持有多單的前提下，關(guān)注15500元附近的逢高減持機(jī)會(huì)。

????3鋼材

????外盤：LmeS鋼DZ報(bào)收355美元/噸，漲5美元元/噸。

????現(xiàn)貨市場(chǎng)：8mm Q235高線價(jià)格：3470，跌10元/噸；20mm HRB400螺紋鋼價(jià)格：3750，跌10元/噸。

????消息：(1) 發(fā)改委：十二五節(jié)能減排重點(diǎn)工程總投資23660億(2) 鋼鐵上市企業(yè)上半年業(yè)績(jī)慘狀繼續(xù)發(fā)酵 (3) 必和必拓凈利潤(rùn)三年來(lái)首降 (4)63.5%印度粉礦8月24日CIF參考報(bào)價(jià)108.5美元/噸，跌2美元/噸。

????庫(kù)存：上海交易所螺紋鋼倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為1779噸，減886噸。

????小結(jié)：周五RB1301合約繼續(xù)下挫。現(xiàn)貨市場(chǎng)成交低迷而報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，因原材料跌勢(shì)未止。操作上建議，突破3560空單可考慮獲利出場(chǎng)，否則繼續(xù)持有。

????4焦炭

????現(xiàn)貨市場(chǎng)：焦炭市場(chǎng)下行明顯，成交淡，部分地區(qū)出現(xiàn)拋貨現(xiàn)象。一級(jí)冶金焦太原報(bào)價(jià)1535元/噸（車板含稅價(jià)），持平；天津港報(bào)價(jià)1715元/噸（平倉(cāng)含稅價(jià)），持平；二級(jí)冶金焦上海報(bào)價(jià)1850元/噸（出廠含稅價(jià)），持平；河北唐山報(bào)價(jià)1425元/噸，持平。

????消息：（1）焦煤期貨上市審批，中煤焦鋼品種鏈完善尚待時(shí)日（2）供求形勢(shì)扭轉(zhuǎn)，焦炭出口關(guān)稅或取消（3）焦化企業(yè)要做三五年的“過冬”準(zhǔn)備

????庫(kù)存：大商所焦炭倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為40張，持平。

????小結(jié)：周五J1301合約再度承壓于5日線。煉焦煤市場(chǎng)西北地區(qū)下跌，焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)成交偏弱。操作上，日前建議空單繼續(xù)持有，止盈價(jià)位下移至1490。

????5鋅

????外盤方面：

????上周五美指回補(bǔ)均線缺口，歐元繼續(xù)下跌，LME鋅震蕩上揚(yáng)，報(bào)1874.0點(diǎn)，漲幅為1.46%。

????現(xiàn)貨與庫(kù)存：

????上海現(xiàn)貨0#鋅24日?qǐng)?bào)14600-14700元/噸，漲100，貼水50-升水50元/噸；現(xiàn)貨市場(chǎng)下游依舊按訂單采購(gòu)，減少備庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)，成交一般。8月24日LME鋅庫(kù)存為965375噸，下跌3350噸。

????消息面：

????（1）日前，國(guó)家外匯管理局分局長(zhǎng)座談會(huì)在陜西省西安市召開。會(huì)議提出了下一階段外匯管理工作的重點(diǎn)，其中要穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程；（2）上海有色網(wǎng)做出的調(diào)研結(jié)果顯示，經(jīng)過5、6月的集中減產(chǎn)停產(chǎn)，7月企業(yè)總體開工率小幅升高至60.51%，較6月份提高2.02%。

????行情總結(jié)：

????盡管本周美聯(lián)儲(chǔ)QE預(yù)期將繼續(xù)升溫，但市場(chǎng)對(duì)于前期漲幅擔(dān)憂情緒過強(qiáng)，預(yù)計(jì)滬鋅1212將高開后回調(diào)至14650點(diǎn)附近整理。短期來(lái)看，由于降準(zhǔn)預(yù)期，市場(chǎng)仍舊有一定反彈動(dòng)力。操作上看，若行情回調(diào)至14630或20日均線附近可逢低吸納，短多操作為主，止損14550點(diǎn)。

????6鉛

????外盤方面：

????上周五美指小幅走高，LME鉛震蕩走高，報(bào)1944.75點(diǎn)，漲幅為1.39%。

????現(xiàn)貨與庫(kù)存：

????上海現(xiàn)貨鉛24日?qǐng)?bào)15000-15100元/噸，較上個(gè)交易日持平，貼水140-貼水40，現(xiàn)貨市場(chǎng)上，好牌子鉛錠價(jià)格報(bào)在15100元/噸左右，觀望情緒加重，市場(chǎng)成交氣氛回落。8月24日LME鉛庫(kù)存為315125噸，下滑675噸。

????消息面：

????（1）日前，國(guó)家外匯管理局分局長(zhǎng)座談會(huì)在陜西省西安市召開。會(huì)議提出了下一階段外匯管理工作的重點(diǎn)，其中要穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程；（2）海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月中國(guó)進(jìn)口精鉛達(dá)445噸，環(huán)比小幅增加8.27%。1-7月累計(jì)進(jìn)口精鉛4599噸，累計(jì)同比減少3.02%。

????行情總結(jié)：

????精鉛現(xiàn)貨貼水幅度持續(xù)擴(kuò)大，反應(yīng)現(xiàn)貨鉛并未跟隨期鉛反彈，而宏觀利好因素暫時(shí)消退的情況下，滬鉛1211高開后或回撤至15100附近整理，投資者暫保持觀望為主。若回調(diào)幅度過大，投資者可在14950-15000區(qū)域逢低買入，止損14800點(diǎn)。

????7黃金

????外盤表現(xiàn)：周五消息傳來(lái)，歐洲央行正在考慮為其新一輪的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃設(shè)定收益率目標(biāo)區(qū)間，現(xiàn)貨金強(qiáng)勢(shì)整理小幅收高。倫敦金開盤1670.71美金/盎司，收于1670.34美金/盎司。

????消息方面：1. 美國(guó)7月耐用品訂單月率上升4.2%，至2307.3億美元，高于增長(zhǎng)2.4%的預(yù)期，6月增幅從1.3%修正至1.6%。

????2. 有歐洲央行消息人士周五表示，歐洲央行正在考慮為其新一輪的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃設(shè)定收益率目標(biāo)區(qū)間，以對(duì)其政策工具形成保護(hù)作用并防止投機(jī)勢(shì)力的介入。

????3. 英國(guó)央行(BoE)貨幣政策委員會(huì)(MPC)委員威爾(Martin Weale)在周五公開的一份采訪中稱并不希望央行現(xiàn)在就為經(jīng)濟(jì)注入更多刺激，但如果堅(jiān)持行事，那么降息對(duì)比進(jìn)一步的資產(chǎn)購(gòu)買是更為有效的選擇

????現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海黃金交易所現(xiàn)貨9999金 報(bào)收340.27元/克，下跌1.13元/克

????倉(cāng)單庫(kù)存：交易所倉(cāng)單報(bào)561千克，無(wú)增減。

????ETF持倉(cāng)方面： SPDR Gold Trust黃金持倉(cāng)量截至8月27日為1286.50噸，持平。

????觀點(diǎn)總結(jié)： 周五黃金高位強(qiáng)勢(shì)整理消化前期漲幅，有消息稱歐央行（ECB）正為新一輪國(guó)債購(gòu)買制定收益率區(qū)間，歐債擔(dān)憂進(jìn)一步趨緩。技術(shù)上看，金價(jià)強(qiáng)勢(shì)上行突破中期趨勢(shì)壓力1665壓力關(guān)口，后市反彈空間進(jìn)一步打開，局部連續(xù)上漲有所超賣，整固后有望繼續(xù)上行測(cè)試千七關(guān)口壓力。操作上，多單繼續(xù)持有，短線目標(biāo)350-360。

????8白銀

????外盤表現(xiàn)：周五消息傳來(lái)，歐洲央行正在考慮為其新一輪的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃設(shè)定收益率目標(biāo)區(qū)間，現(xiàn)貨白銀小幅收高。倫敦銀開盤30.57美金/盎司，收于30.79美金/盎司。

????消息方面：1. 美國(guó)7月耐用品訂單月率上升4.2%，至2307.3億美元，高于增長(zhǎng)2.4%的預(yù)期，6月增幅從1.3%修正至1.6%。

????2. 有歐洲央行消息人士周五表示，歐洲央行正在考慮為其新一輪的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃設(shè)定收益率目標(biāo)區(qū)間，以對(duì)其政策工具形成保護(hù)作用并防止投機(jī)勢(shì)力的介入。

????現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海黃金交易所現(xiàn)貨白銀T+D 報(bào)收6353.00元/千克，上漲63元/千克

????倉(cāng)單庫(kù)存：交易所倉(cāng)單報(bào)23237千克，增5477千克。

????ETF持倉(cāng)方面：iShares Silver Trust白銀持倉(cāng)量截至8月27日為9775.59噸，減持45.22噸。

????觀點(diǎn)總結(jié)：周五白銀反彈高位強(qiáng)勢(shì)整理消化前期漲幅，有消息稱歐央行（ECB）正為新一輪國(guó)債購(gòu)買制定收益率區(qū)間，歐債擔(dān)憂進(jìn)一步趨緩。技術(shù)上看，白銀價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行突破中期趨勢(shì)壓力30壓力關(guān)口，后市反彈空間進(jìn)一步打開，局部連續(xù)上漲有所超賣，整固后有望繼續(xù)上行測(cè)試32及35.50中期平臺(tái)壓力。操作上，AG1212合約5800附近多單輕倉(cāng)持有，止損保護(hù)6180，目標(biāo)上移6700-7000，短線逢低短多為主。

????農(nóng)產(chǎn)品

????1棉花

????外盤走勢(shì)：ICE 棉花價(jià)格8月25日下跌超過2%，因市場(chǎng)為中國(guó)可能出售一大部份的棉花儲(chǔ)備作準(zhǔn)備。洲際交易所(ICE)指標(biāo) 12月期棉收跌2.1%，收?qǐng)?bào)75.21美分/磅。

????1、新疆棉花年產(chǎn)量有望超320萬(wàn)噸 占全國(guó)產(chǎn)量半壁

????2、發(fā)改委考慮9月投放國(guó)家棉花儲(chǔ)備，計(jì)劃拋儲(chǔ)100萬(wàn)噸

????現(xiàn)貨方面：棉花指數(shù)328價(jià)格為18430元/噸，與上一交易日上漲17元/噸。

????倉(cāng)單庫(kù)存：交易所注冊(cè)倉(cāng)單為1638張，較上一交易日減少43張，有效預(yù)報(bào)為13張。（每張對(duì)應(yīng)棉花40噸）。

????觀點(diǎn)總結(jié)：受9月可能投放國(guó)家棉花儲(chǔ)備消息，以及印度棉花種植情況良好的利空影響，鄭棉期價(jià)維持調(diào)整態(tài)勢(shì)。技術(shù)上， 鄭棉期貨維持縮量運(yùn)行，K線出現(xiàn)“三連陰”的組合暗示調(diào)整壓力仍持續(xù)，下方關(guān)注60日均線支撐。操作上，短線19200—— 19800元/噸區(qū)間高拋低吸。

????2豆類

????外盤：因憂慮美國(guó)大豆供應(yīng)趨緊，CBOT豆類收高，11月大豆期貨上漲16.4美分收于1731.4美分/蒲，12月豆粕合約上漲7.5美元報(bào)收于522.8美元/短噸。

????消息：國(guó)際方面，國(guó)際谷物理事會(huì)（IGC）周四表示，2012/13年度巴西有望取代美國(guó)，成為全球頭號(hào)大豆生產(chǎn)國(guó)，因?yàn)槎箖r(jià)高企帶動(dòng)農(nóng)戶的種植積極性，而今年美國(guó)中西部地區(qū)遭受了五十六年來(lái)最嚴(yán)重干旱，導(dǎo)致大豆產(chǎn)量下滑；國(guó)內(nèi)方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，隨著國(guó)際市場(chǎng)大豆價(jià)格的走高，國(guó)內(nèi)大豆開始具有優(yōu)勢(shì)，而且國(guó)家也會(huì)向市場(chǎng)投放儲(chǔ)備的大豆，這些都會(huì)使國(guó)內(nèi)對(duì)國(guó)際大豆需求減少。

????現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)黑龍江地區(qū)油廠大豆收購(gòu)價(jià)大多處于4300-4600元/噸，農(nóng)民惜售氣氛濃厚；豆類進(jìn)口價(jià)格方面，國(guó)內(nèi)主要港口大豆分銷價(jià)格基本處在4750-4920元/噸，國(guó)內(nèi)沿海油廠豆粕報(bào)價(jià)約在4200-4550元/噸，成交一般。

????倉(cāng)單：大豆，18070張，較上一交易日增加76張；豆粕，2130張，無(wú)變化。

????天氣方面，國(guó)內(nèi)大豆主產(chǎn)區(qū)黑龍江晴有時(shí)多云為主，其中，大興安嶺北部、黑河?xùn)|部、伊春北部多云有陣雨或雷陣雨，目前大豆長(zhǎng)勢(shì)較好。美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)周一中部地區(qū)有少量陣雨或雷陣雨，東部和西部天氣干燥。周一氣溫接近至高于正常溫度。上周尾段零星陣雨和較為涼爽的天氣將改善大豆作物結(jié)莢狀況，尤其是伊利諾斯州和印第安納州，因當(dāng)?shù)爻霈F(xiàn)強(qiáng)降雨。未來(lái)幾天干燥天氣回歸，再度耗盡土壤含水量。

????總結(jié)：憂慮美國(guó)大豆供應(yīng)趨緊，美豆重回漲勢(shì)，上周五國(guó)內(nèi)豆類低開高走。總體上，在美國(guó)大豆單產(chǎn)下調(diào)背景下，豆類在經(jīng)過盤整后再度強(qiáng)勢(shì)上行，上漲局面深化。建議投資者保持多頭思路，回調(diào)買入為主。M1301下方支撐位在4100元/噸。

????3油脂

????外盤：跟隨大豆走勢(shì)，CBOT豆油收高，12月豆油收盤56.90美分/磅，上漲0.13美分；全球油籽供應(yīng)疑慮及出口需求升高，BMD11月毛棕櫚油期貨上漲8令吉收于3069令吉/噸。

????消息：國(guó)際方面，法國(guó)油籽研究機(jī)構(gòu)Cetiom稱，法國(guó)今年油菜籽產(chǎn)量將超過545萬(wàn)噸，去年值為537萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)方面，中儲(chǔ)糧旗下的中儲(chǔ)糧油脂有限公司宣布，其金鼎食用調(diào)和油上市，并宣稱5年內(nèi)將金鼎做成行業(yè)前三，其五年銷售目標(biāo)由90萬(wàn)噸調(diào)整到120萬(wàn)噸，屆時(shí)市場(chǎng)份額將由今年的3%提高到15%。

????現(xiàn)貨：昨日油脂報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定，其中，沿海四級(jí)豆油約為9300-9750元/噸，港口棕櫚油報(bào)價(jià)集中在7700-8200元/噸，國(guó)內(nèi)四級(jí)菜油出廠價(jià)格處于10900-11400元/噸水平，成交一般。

????倉(cāng)單：豆油，6024張；棕櫚油，0張；菜籽油，400張，均無(wú)變化。

????產(chǎn)區(qū)天氣：國(guó)內(nèi)油菜籽主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雨，其中，內(nèi)蒙古中東部、四川中西部、云南等地有小到中雨或陣雨；國(guó)外，油菜籽主產(chǎn)區(qū)加拿大北部有小到中（陣）雨或雷陣雨。

????觀點(diǎn)總結(jié)：上周五國(guó)內(nèi)油脂低開高走，漲勢(shì)延續(xù)。就目前而言，市場(chǎng)做多油脂氛圍依然較濃，資金介入明顯，另外美元走弱利好大宗商品，短期油脂有望維持振蕩上行態(tài)勢(shì)。建議投資者持有趨勢(shì)性多單，回調(diào)可加倉(cāng)，Y1301合約下方支撐位在9880元/噸附近。

????4玉米

????周五，芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五下滑,因獲利了結(jié),且受到小麥期貨下挫牽連.今年美國(guó)遭遇逾50年來(lái)最嚴(yán)重旱災(zāi),將令玉米產(chǎn)量大幅減少的前景令玉米期貨受到支撐.玉米12月合約下跌6.25美分/蒲式耳，報(bào)收808.5美分/蒲式耳。

????消息面：

????1、Pro Farmer在對(duì)美國(guó)中西部作物進(jìn)行了一周巡查后于周五表示，美國(guó)玉米及大豆產(chǎn)量將低于政府當(dāng)前預(yù)估，因美國(guó)遭遇半個(gè)世紀(jì)最嚴(yán)重旱情襲擊。Pro Farmer預(yù)計(jì)美國(guó)玉米單產(chǎn)或?qū)槊坑€120.25蒲式耳，玉米產(chǎn)量料為104.78億蒲式耳。

????2、根據(jù)船期計(jì)算，8月份我國(guó)進(jìn)口玉米到貨為60-65萬(wàn)噸，9月份進(jìn)口數(shù)量為30-40萬(wàn)噸，第四季度我國(guó)進(jìn)口玉米仍將繼續(xù)到貨。根據(jù)目前的情況判斷，今年我國(guó)進(jìn)口玉米到貨將達(dá)到550萬(wàn)噸。

????交易所倉(cāng)單庫(kù)存：玉米倉(cāng)單為13482張

????現(xiàn)貨價(jià)格:

????據(jù)吉林省長(zhǎng)春市農(nóng)安縣貿(mào)易商處獲悉，當(dāng)?shù)貍€(gè)人糧庫(kù)收購(gòu)水分14.5%玉米價(jià)格為2310元/噸，出庫(kù)價(jià)格為2380-2400元/噸。據(jù)了解，當(dāng)?shù)丶Z源主要集中在大中型貿(mào)易商手中，當(dāng)前貿(mào)易商庫(kù)存已見底。由于近期需求偏弱，當(dāng)?shù)爻鰩?kù)量較少，購(gòu)銷清淡。主要出庫(kù)方向?yàn)檫|寧省飼料企業(yè)，成都飼料企業(yè)，長(zhǎng)春周邊飼料企業(yè)等。

????操作建議：

????玉米1301合約低開低走收陰線，目前跌破前期2405-2430震蕩區(qū)間，短期內(nèi)可能會(huì)繼續(xù)回調(diào)，近期回調(diào)可能性較大，操作上我們建議玉米前期多單可部分減倉(cāng)。

????5強(qiáng)麥

????周五，芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周五連跌第三日,交易商稱因玉米期貨走軟、獲利了結(jié)及美國(guó)大平原南部迎來(lái)降雨.CBOT9月小麥下跌7美分，報(bào)收867.5美分/蒲式耳。消息面：

????1、，托市收購(gòu)以來(lái)，河南省部分地區(qū)小麥價(jià)格逐漸走高，托市收購(gòu)政策取得預(yù)期效果。由于當(dāng)?shù)匦←準(zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格已經(jīng)高于國(guó)家托市價(jià)格，河南省從8月22日起停止對(duì)安陽(yáng)、濮陽(yáng)、鶴壁、新鄉(xiāng)、焦作、濟(jì)源、三門峽等7市的小麥托市收購(gòu)。近期河南省其他地區(qū)也可能陸續(xù)停止托市收購(gòu)。

????2、(IGC)下調(diào)2012/13年度全球小麥產(chǎn)量預(yù)估，2012/13年度全球小麥產(chǎn)量料為6.62億噸,較之前的預(yù)估下修了300萬(wàn)噸,因?yàn)槎砹_斯作物產(chǎn)量預(yù)估被下調(diào)了400萬(wàn)噸至4,100萬(wàn)噸,目前這一預(yù)估水平低于2010年該國(guó)上次遭遇嚴(yán)重旱情時(shí)的產(chǎn)量水平. 交易所倉(cāng)單庫(kù)存：強(qiáng)麥倉(cāng)單為24488張現(xiàn)貨市場(chǎng)：

????河南鶴壁市浚縣糧食局2012年本地產(chǎn)1級(jí)白小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2120元/噸，2級(jí)白小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2080元/噸，本地產(chǎn)特制一級(jí)小麥粉汽車板價(jià)2800元/噸，與23日持平。鄧州市久友面粉有限公司2012年本地產(chǎn)2級(jí)白小麥到廠價(jià)2040元/噸，一級(jí)精粉出廠價(jià)2820元/噸，特制一級(jí)面粉出廠價(jià)2660元/噸，特二粉出廠價(jià)格2500元/噸，一級(jí)次粉出廠價(jià)1600元/噸，一級(jí)麩皮出廠價(jià)格1660元/噸，與23日持平。操作建議：

????強(qiáng)麥1301合約繼續(xù)收小陰線，在2520-2540區(qū)間震蕩整理，在10日均線處獲良好支撐。7月份進(jìn)口小麥平均成本為2400元/噸，比上月上漲23%，目前產(chǎn)區(qū)糧庫(kù)儲(chǔ)存優(yōu)質(zhì)小麥意愿增加，國(guó)儲(chǔ)托市收購(gòu)效果漸顯，部分地區(qū)小麥價(jià)格已高于國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)，基本面對(duì)強(qiáng)麥長(zhǎng)期利多，操作上我們建議投資者強(qiáng)麥前期多單可堅(jiān)定持有。

????6早秈稻

????周五，CBOT糙米合約走平，受臨池玉米和小麥期貨雙雙走弱影響，9月合約持平，報(bào)收1570.5美分/英擔(dān)。

????消息面：

????1、 據(jù)USDA（美國(guó)農(nóng)業(yè)部）估計(jì)，日本今年的水稻種植面積將繼續(xù)減少。受去年的海嘯影響，2012-2013年日本的水稻種植面積將減少至155萬(wàn)公頃，比上一年減少26000公頃，下降2%。

????2、泰國(guó)、越南、柬埔寨、緬甸和老撾5個(gè)東盟國(guó)家將在今年晚些時(shí)候簽署協(xié)議，建立東盟大米出口聯(lián)盟。建立該聯(lián)盟的目的是加強(qiáng)相關(guān)國(guó)家間合作，提高大米價(jià)格和出口收入。

????交易所倉(cāng)單庫(kù)存：早秈稻倉(cāng)單為0張。

????現(xiàn)貨市場(chǎng)：

????江西九江糧食批發(fā)交易市場(chǎng)2011年本地產(chǎn)3級(jí)早秈稻谷批發(fā)價(jià)2600元/噸，2011年本地產(chǎn)3級(jí)晚秈稻谷火車板價(jià)2660元/噸，2011年本地產(chǎn)標(biāo)一早秈米批發(fā)價(jià)3800元/噸，，2011年本地產(chǎn)標(biāo)一晚秈米批發(fā)價(jià)3880元/噸，特等秈糯米批發(fā)價(jià)格5000元/噸，與23日持平。

????操作建議：

????秈稻1301合約在區(qū)間2780-2820之間窄幅震蕩，收十字星，目前多頭走勢(shì)不改，低點(diǎn)不斷上移，農(nóng)產(chǎn)品上漲氛圍較為濃厚，谷物也整體處于多頭走勢(shì)，新稻尚未大規(guī)模上市，我們建議投資者前期多單可繼續(xù)謹(jǐn)慎持有。

????7白糖

????外盤:

????洲際交易所(ICE)原糖期貨上周五跌至11周低位，且瀕臨熊市邊緣，此前一項(xiàng)重要的業(yè)界數(shù)據(jù)顯示巴西錄得創(chuàng)紀(jì)錄的甘蔗壓榨量，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)心供應(yīng)過剩現(xiàn)象將愈發(fā)嚴(yán)重。最終ICE主力10月原糖期貨合約收跌0.01美分，報(bào)收每磅19.58美分，盤中一度 跌至19.48美分，為自6月6日以來(lái)最低。

????基本面消息：

????1、8月上半月，巴西中南部天氣良好，甘蔗入榨量4426萬(wàn)噸，同比上榨季同期高14.2%，期間糖廠開工率高達(dá)90.92%，生產(chǎn) 食糖3023萬(wàn)噸，同比增加13.67%。

????2、德國(guó)：12/13年度糖產(chǎn)量或降至447萬(wàn)噸

????國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：

????柳州中間商報(bào)價(jià)5850元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，南寧中間商報(bào)價(jià)5920元/噸，報(bào)價(jià)下調(diào)30元/噸，各制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)5900-5970元/噸， 二級(jí)糖報(bào)價(jià)5880元/噸，報(bào)價(jià)出現(xiàn)不同程度的下調(diào)。

????庫(kù)存?zhèn)}單（張）：1055，有效預(yù)報(bào)7180。

????國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)天氣情況：

????全區(qū)多云。 南寧市多云，東北風(fēng)1-2級(jí)，最高氣 溫34℃，最低氣溫25℃。

????總結(jié)：

????現(xiàn)貨價(jià)格及國(guó)際糖價(jià)繼續(xù)下調(diào)，鄭糖期價(jià)維持弱勢(shì)運(yùn)行。技術(shù)上，鄭糖1301合約期價(jià)重心仍將向下，KDJ指標(biāo)繼續(xù)下行，暗 示調(diào)整壓力未減。操作上，建議短線逢高拋空。

????化工品

????1 PTA

????1、24日亞洲PX市場(chǎng)估價(jià)下跌4美元至1443.5美元/噸FOB韓國(guó)和1465.5美元/噸CFR中國(guó)臺(tái)灣/中國(guó)大陸。2、據(jù)悉，恒力（大連）220萬(wàn)噸PTA新裝置空壓機(jī)已經(jīng)運(yùn)轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)在8月底或9月初開始正式投產(chǎn)，預(yù)期在正式投產(chǎn)后兩個(gè)星期左右出成品。3、中石化出臺(tái)8月PTA結(jié)算價(jià)格，執(zhí)行8200元/噸，較其7月結(jié)算價(jià)格上漲400元/噸。

????現(xiàn)貨價(jià)格：華東市場(chǎng)報(bào)盤價(jià)格在8100-8150元/噸左右，遞盤價(jià)格在8000元/噸附近，商談價(jià)格在8050-8100元/噸左右；美金盤臺(tái)產(chǎn)船貨報(bào)盤價(jià)格在1035-1040美元/噸左右，遞盤價(jià)格在1025美元/噸左右，實(shí)際商談價(jià)格在1030美元/噸左右；韓產(chǎn)船貨報(bào)盤價(jià)格在1025美元/噸附近，遞盤價(jià)格在1015美元/噸左右，預(yù)計(jì)商談價(jià)格在1020美元/噸左右，實(shí)際商談?dòng)邢蕖?/p>

????庫(kù)存數(shù)據(jù)：交易所倉(cāng)單為1195張，較上一交易日持平，有效預(yù)報(bào)為0張。

????觀點(diǎn)總結(jié)：報(bào)導(dǎo)稱國(guó)際能源署(IEA)可能最早于9月就會(huì)釋放戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備，NEMEX原油出現(xiàn)回落；亞洲PX現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，現(xiàn)貨動(dòng)態(tài)利潤(rùn)處于-300至-500元/噸。國(guó)內(nèi)供應(yīng)商8月PTA結(jié)算價(jià)執(zhí)行8200元/噸，較7月份有所上調(diào)，PTA成本高企限制回調(diào)空間，但部分新增PTA裝置陸續(xù)開車將增加供應(yīng)壓力，延續(xù)震蕩走勢(shì)。PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，市場(chǎng)商談清淡，江浙市場(chǎng)滌絲報(bào)價(jià)持穩(wěn)，整體產(chǎn)銷也較前期略有上調(diào)。PTA 1301合約小幅收漲，期價(jià)圍繞7500一線整理，短線反抽7650一線壓力。操作上，依托7400輕倉(cāng)短多。

????2 連塑

????消息面：1、內(nèi)需強(qiáng)勁促使中國(guó)廢塑料進(jìn)口量大幅增加。2、普氏能源資訊日前發(fā)布的報(bào)告指出，7月份中國(guó)表觀石油需求同比上升2.4%至3892萬(wàn)噸

????現(xiàn)貨市場(chǎng)：現(xiàn)貨市場(chǎng)保持平穩(wěn)。美國(guó)LLDPE報(bào)1410—1432美元；西北歐報(bào)1300—1305歐元。遠(yuǎn)東報(bào)1290美元，中東報(bào)1273元美元，均持平。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)全線走平。7042料，東北大慶報(bào)10650；華北齊魯報(bào)10520；余姚揚(yáng)子石化報(bào)10600；廣州石化報(bào)10450；武漢茂名報(bào)10600；西北獨(dú)山子報(bào)1060元。均持平。

????原料市場(chǎng)：原料市場(chǎng)：日本石腦油漲20.5美元，報(bào)972.5美元。美國(guó)乙烯漲1美分，報(bào)57.5美分，西北歐漲25美元，報(bào)1292.5.5美元。均持平。CFR東北亞價(jià)格敲定在1255美元/噸，CFR東南亞價(jià)格在1205美元/噸，都較周三持平。買家不愿意接受高于1300美元/噸的報(bào)盤，買家和賣家之間存在巨大的差異，日本石化工業(yè)聯(lián)合會(huì)表示，7月當(dāng)?shù)匾蚁┥a(chǎn)較6月上漲13%至523000噸，較去年下滑8%。生產(chǎn)消息，三井化學(xué)計(jì)劃8月29日前重啟千葉的石腦油裂解裝置并達(dá)到生產(chǎn)規(guī)格產(chǎn)品。

????庫(kù)存數(shù)據(jù)：交易所倉(cāng)單報(bào)1023張，減少12張。

????觀點(diǎn)總結(jié)：上周五連塑增倉(cāng)回落，盤中擊穿了20日均線的支撐，技術(shù)形態(tài)已轉(zhuǎn)弱。基本面上：亞洲乙烯供應(yīng)減少、市場(chǎng)庫(kù)存不多對(duì)連塑形成一定的支撐。但原油高位震蕩，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)疲軟，國(guó)內(nèi)出口大幅萎縮等利空消息對(duì)連塑形成一定的壓力。且經(jīng)連續(xù)反彈，短線也有調(diào)整要求，后市關(guān)注9850一線的支撐。操作上，建議投資者暫時(shí)以短線交易為宜。

????3PVC

????消息面：1、上海地區(qū)奉賢/賽孚庫(kù)/上港庫(kù)PVC今日?qǐng)?bào)盤小幅上調(diào)40元/噸，目前中檔天業(yè)5型執(zhí)行6480元/噸自提。2、內(nèi)蒙古伊東集團(tuán)東興化工有限公司氯堿化工循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目進(jìn)展順利，目前電石項(xiàng)目已順利投產(chǎn)并開始銷售，同時(shí)燒堿、聚氯乙烯項(xiàng)目也將于9月中下旬和十月上旬相繼投產(chǎn)。

????現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)走勢(shì)不一。華北乙烯法報(bào)6930元；電石法報(bào)6480，持平；華東電石法報(bào)6420，漲20元，乙烯法PVC報(bào)6950元，漲50元；華南電石法報(bào)6450，乙烯法報(bào)6800，華中報(bào)6320元，漲20元。電石價(jià)格保持平穩(wěn)，華東地區(qū)報(bào)3675元，西北地區(qū)報(bào)3400元。

????庫(kù)存數(shù)據(jù)：交易所倉(cāng)單報(bào)5531張，減少110張。

????觀點(diǎn)總結(jié)：上周五PVC強(qiáng)勢(shì)整理，盤中放量增倉(cāng)，顯示資金入市積極，基本面上，樓市調(diào)控依舊，下游需求復(fù)蘇緩慢對(duì)PVC形成一定壓力。但國(guó)內(nèi)貨幣寬松預(yù)期強(qiáng)烈則對(duì)其形成一定的支撐，預(yù)計(jì)PVC有望走出一波反彈行情。上方壓力位6750，下方支撐位6560。操作上，投資者逢回落可適當(dāng)建多，謹(jǐn)慎持有。

????4 滬膠

????外盤走勢(shì)：24日TOCOM橡膠期貨1月合約上漲1日?qǐng)A，結(jié)算價(jià)報(bào)每公斤221.3　日?qǐng)A。

????消息方面：1、截止8月10日,日本生膠庫(kù)存減少1,315噸至7,993噸,降至一年內(nèi)的低點(diǎn)；2、7月份貨車產(chǎn)銷16.75萬(wàn)輛和17.54萬(wàn)輛，環(huán)比下降10.09%和10.12%，同比下降2.47%和0.90%。

????現(xiàn)貨方面：上海地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)，云南標(biāo)一市場(chǎng)報(bào)價(jià)在21700元/噸左右，海南標(biāo)一市場(chǎng)報(bào)價(jià)21700元/噸左右，云南標(biāo)二膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在19300元/噸左右，泰國(guó)3#煙片膠在23100-23200元/噸左右（17%票），越南3L膠含17稅的在21500元/噸左右；商家報(bào)盤調(diào)整不大，平穩(wěn)操作。

????倉(cāng)單庫(kù)存：上期所天膠倉(cāng)單12990噸，較上一個(gè)交易日持平。

????觀點(diǎn)總結(jié)：市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的QE3預(yù)期稍微降溫，美原油小幅下挫。供需面，國(guó)內(nèi)汽車經(jīng)銷商的高庫(kù)存，將使得汽車行業(yè)回暖空間有限；印馬泰三國(guó)在本周的協(xié)商遲遲未公布，使得橡膠的上行較為謹(jǐn)慎。技術(shù)上，滬膠1301合約面臨著22000關(guān)口的壓力，上行承壓，預(yù)計(jì)后市22000下方蓄勢(shì)，建議在21500--22000區(qū)間交易。

????5 甲醇

????消息方面：1、內(nèi)蒙古博源甲醇暫不報(bào)價(jià)；其100萬(wàn)噸/年及35萬(wàn)噸/年天然氣制甲醇裝置正常開車，日產(chǎn)3000噸左右，目前商談氣氛一般；2、新疆吐哈油田24萬(wàn)噸/年天然氣制甲醇最暫不報(bào)價(jià)，裝置目前停車檢修，預(yù)計(jì)9月初開車。

????現(xiàn)貨方面：江蘇港口甲醇市場(chǎng)報(bào)盤多在2780-2830元/噸，太倉(cāng)目前報(bào)盤多執(zhí)行2780-2790元/噸左右，江陰報(bào)盤多執(zhí)行2790-2800元/噸左右，高端南通報(bào)盤仍維持在2830元/噸左右，上午電子盤期貨難見起色，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體反應(yīng)清淡，交投僵持，預(yù)計(jì)短期多有維弱。

????倉(cāng)單庫(kù)存：鄭商所甲醇倉(cāng)單200張，較上個(gè)交易日增100張。

????觀點(diǎn)總結(jié)：住建部正研究強(qiáng)化樓市調(diào)控，此舉或打壓甲醇下游消費(fèi)。供需方面，全國(guó)甲醇的裝置開工率為5.5成，較上周有所上行；西北地區(qū)的甲醇封盤不報(bào)，有望維穩(wěn)甲醇現(xiàn)貨。技術(shù)上，甲醇1301合約振蕩下行，跌破2700關(guān)口，后市考驗(yàn)前期新低2683，建議在2695--2700處賣空交易。

????6 燃油

????外盤走勢(shì)：美國(guó)原油期貨周五收跌，此前有報(bào)導(dǎo)稱國(guó)際能源署（IEA）已同意釋放石油儲(chǔ)備，美國(guó)等國(guó)家可能最早在9月初行動(dòng)。NYMEX 10月原油期貨合約收低12美分，或0.12%，報(bào)每桶96.15美元。

????消息方面：1、英國(guó)咨詢機(jī)構(gòu)油 Movements周四表示，未計(jì)入安哥拉和厄瓜多爾的石油輸出國(guó)組織(OPEC)各成員國(guó)，在截至9月8日的四周內(nèi)，石油日均出口料將減少4萬(wàn)桶；2、摩根士丹利（Morgan Stanley）在一份報(bào)告中稱，下調(diào)第四季度布蘭特/WTI原油價(jià)差預(yù)估至17.50美元，之前的預(yù)估為每桶18.00美元。

????現(xiàn)貨方面：黃埔到岸價(jià)進(jìn)口高硫180CST美金價(jià)706美元/噸，較上個(gè)交易日漲9.25美元/噸，到岸貼水13美元/噸；進(jìn)口高硫380CST美金價(jià)692美元/噸，較上個(gè)交易日漲8.75美元/噸；華南地區(qū)黃埔市場(chǎng)價(jià)：進(jìn)口高硫180CST過駁價(jià)5010元/噸；庫(kù)提價(jià)5000元/噸。

????倉(cāng)單庫(kù)存：上期所燃油倉(cāng)單20400噸，較上一個(gè)交易日持平。

????觀點(diǎn)總結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)公布的8月會(huì)議記錄顯示，除非經(jīng)濟(jì)明顯改善，否則美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備推出新一輪貨幣刺激措施。IEA庫(kù)存銳減，程度減少幅度大于市場(chǎng)的預(yù)期。技術(shù)上，滬油1301合約仍受前期缺口壓制，預(yù)計(jì)后市仍將處于4900-5050區(qū)間振蕩，建議區(qū)間交易。

????股指期貨

????風(fēng)險(xiǎn)有待進(jìn)一步釋放，期指延續(xù)弱勢(shì)格局

????外盤指數(shù) 收盤 漲跌 漲幅

????道瓊斯 13157.97 100.51 0.77%

????納斯達(dá)克 3069.79 16.39 0.54%

????標(biāo)普500 1411.13 9.05 0.65%

????富時(shí)100 5776.91 0.31 0.01%

????法國(guó)CAC40 3433.21 0.65 0.02%

????德國(guó)DAX 6971.07 21.50 0.31%

????C0MEX黃金 1672.9 0.1 0.01%

????NYMEX原油 96.15 -0.12 -0.12%

????美元指數(shù) 81.616 0.212 0.26%

????小結(jié): 周五歐美股市收高。據(jù)報(bào)道歐洲央行正在考慮一項(xiàng)新的購(gòu)買國(guó)債計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示美國(guó)央行在必要時(shí)有更多刺激經(jīng)濟(jì)的工具可用。

????消息面：

????1. 溫家寶：加大宏觀調(diào)控力度 推動(dòng)出口穩(wěn)定增長(zhǎng)；

????2. 交行溢價(jià)定增“收官” 國(guó)家隊(duì)力挺藍(lán)籌；

????3. 轉(zhuǎn)融通試點(diǎn)啟動(dòng) 轉(zhuǎn)融資先行；

????4. 前海大規(guī)模地上建設(shè)啟幕 近五千億“蛋糕”待分；

????5. 本周3只中小板新股申購(gòu)，發(fā)行股數(shù)10298萬(wàn)股，較上周10100萬(wàn)股基本持平；解禁市值298.3億，較上周解禁壓力下降25.33%；

????6. 全球央行年會(huì)將啟 市場(chǎng)靜待“伯南克時(shí)刻”；

????7. 美國(guó)商務(wù)部指出，7月非國(guó)防類且不計(jì)飛機(jī)的資本設(shè)備訂單環(huán)比降3.4%，此前的6月該訂單降2.7%(今日修正值)；

????8. 歐央行公布?xì)W盟金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)達(dá)45萬(wàn)億歐元；

????9. 德法冷對(duì)希臘財(cái)政瘦身緩期申請(qǐng)。

????倉(cāng)位、資金動(dòng)態(tài)：

????8月24日期指總持倉(cāng)減少3048手至89012手，IF1209合約前20名多頭主力持倉(cāng)減少2305手至53423手，空頭持倉(cāng)減少2424手至64155手，期指總持倉(cāng)自上周以來(lái)在9萬(wàn)手上下波動(dòng)，周五多空均較大幅度減倉(cāng)，但持倉(cāng)量仍處于高位短期對(duì)空方較為有利。前20名凈空持倉(cāng)為10732手，較上一交易日增加91手；前5名凈空持倉(cāng)15263手，較上一交易日增加564手；凈空持倉(cāng)連續(xù)三個(gè)交易日微幅回升，顯示空方主力仍占據(jù)優(yōu)勢(shì)。資金動(dòng)態(tài)方面，周五滬深兩市總成交金額為1163.7億元，和前一交易日相比減少26.1億元，資金凈流出約107.5億；本周兩市資金累計(jì)凈流出34.4億元，與上周的凈流出75.5億元相比小幅減少；本周凈流入排名前列的板塊為中小板、創(chuàng)業(yè)板、有色金屬。本周凈流出排名前列的板塊為房地產(chǎn)、金融、煤炭。

????綜合點(diǎn)評(píng)：

????內(nèi)盤： 鑒于出口困局，溫家寶在廣東考察時(shí)稱“針對(duì)性采取措施推動(dòng)出口穩(wěn)定增長(zhǎng)”；國(guó)務(wù)院樓市督查組成員稱“暫時(shí)不會(huì)出臺(tái)新調(diào)控政策”。出口困局和房地產(chǎn)整體上穩(wěn)定，使得貨幣政策放松再次打開，央行或9月初下調(diào)一次存準(zhǔn)率。

????外盤，歐洲央行正在考慮為其新一輪的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃設(shè)定收益率目標(biāo)區(qū)間，以對(duì)其政策工具形成保護(hù)作用并防止投機(jī)勢(shì)力的介入；美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克周五表示，美聯(lián)儲(chǔ)依然存有采取進(jìn)一步行動(dòng)改善金融狀況，提振復(fù)蘇的空間。貨幣寬松預(yù)期增強(qiáng)。

????技術(shù)上，一周四破滬指2100，并失守。周一或受利好重新返回2100，但因利空宏觀數(shù)據(jù)打壓，關(guān)鍵點(diǎn)位仍將告破。一旦跌破多空均衡點(diǎn)，大幅下跌空間或再次打開。策略上，維持空頭。

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