????一、上周股市綜述????

????上周五滬指盤中再度跌破２１００點，一周內滬指四次失守２１００點，市場在目前這種整體估值水平極低的水平下，仍然不能起色。從資金面來看，目前鮮有場外資金大規模入場的跡象，場內資金也只能撬動少數的熱點，吸引一點眼球，但總體行情仍然相當低迷。

????８月份中國制造業采購經理人指數（ＰＭＩ）初值為４７．８，創下９個月以來最低，中國制造業產出指數初值從７月份的５０．９降至４７．９，為５ 個月以來最低。這顯示出制造業經營活動仍然低迷不振，整體經濟并沒有恢復過來，目前周期性行業鋼鐵、造船、煤炭等行業起色較慢，不足以支持這些板塊向上。波羅的海干散貨運價指數下挫至今年２月以來最低水準，船運企業受到重創。而地產股受宏觀調控而屢受打壓，銀行股因利率市場化進程加快及資本金充足率不足等因素，這兩大主流板塊持續走低，造成了大盤一直徘徊不動。

????二、 后市研判

????上周大盤上周五收盤低于２１００點，創出了今年收盤的新低，可謂是弱市依舊，消息面極不給力，短期內這種局面仍將持續一段時間。隨著融資融券的推進和轉融通的即將到來，市場也出現了一些變化，特別是融券賣出意味著可以通過作空來賺錢，還有通過對一部分股票進行作空，對一部分股票進行作多，運用對沖等方式來獲取收益，結構化市場近期表現得十分明顯。在當前經濟持續下行的背景下，鋼鐵、煤炭、水泥等傳統的周期板塊由于與經濟增速密切相關，且難以擺脫產能過剩的怪圈，因此成為作空的主要對象，而環保、電子信息、醫藥等新興產業板塊和個股則持續受到資金的密切關注。這些個股主要集中在創業板和中小板。由于存量資金相當有限，所以選擇對小盤股進行操作，有利于其更快地賺取差價，導致了大盤股無人問津，加劇了小盤股和大盤股的分化格局。操作上，暫時仍然是要關注基本面上的變化，如果出現一些外圍市場環境惡化或國內經濟持續低迷，繼續走低也是比較正常。所以，目前仍需小心謹慎點，等待出現明確的上攻信號再介入不遲。信號主要來自于政策面上的支持和下跌當中的持續地量。

????三、 個股點評

????威創股份（００２３０８）：

????ＤＬＰ業務穩定增長，

????ＬＣＤ拼接業務是新的增長點

????投資亮點：

????威創股份的主營業務是ＶＷ系列產品和ＩＤＢ的研發、生產、銷售和服務，為客戶提供可視化信息溝通的整體解決方案，公司主要產品為ＶＷ。公司是我國大屏拼接行業龍頭，在我國約占有４０％左右的市場份額，２０１１年，公司營業收入為９．１０億元，同比增長２２．８％；營業利潤２．３４億元，同比增長３３．３％；凈利潤為２．５８億元，同比增長２８．３％，對應ＥＰＳ為０．４０元；扣非凈利潤為２．４９億元，比增長２９．０％。

????２０１２－２０１４年，國內ＤＬＰ大屏拼接市場的復合增速將超過２０％，公司占據國內４０％市場左右的市場份額，并且在國內市場的占比逐年增加；今年六月份公司中標鐵道部調度中心的項目，未來以此為標桿，公司產品將會全面進入國內鐵道調度系統，這將保證公司ＤＬＰ業務穩定增長。去年公司ＬＣＤ拼接業務取得突破，未來安防類投資需求旺盛，而ＬＣＤ拼接縫的進一步縮小，有望帶來ＬＣＤ拼接業務的新需求。我們預計公司１２年實現營業收入１２１９０４．３３萬元，凈利潤３３０３６萬元，較２０１１年分別增長３３．９６％和２７．８６％，對應每股ＥＰＳ０．５２元，以２０１２年２５倍市盈率計算，對應目標價１３元。

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