????一、上周股市綜述????

????上周五滬指盤中再度跌破２１００點(diǎn)，一周內(nèi)滬指四次失守２１００點(diǎn)，市場(chǎng)在目前這種整體估值水平極低的水平下，仍然不能起色。從資金面來看，目前鮮有場(chǎng)外資金大規(guī)模入場(chǎng)的跡象，場(chǎng)內(nèi)資金也只能撬動(dòng)少數(shù)的熱點(diǎn)，吸引一點(diǎn)眼球，但總體行情仍然相當(dāng)?shù)兔浴?/p>

????８月份中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ）初值為４７．８，創(chuàng)下９個(gè)月以來最低，中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值從７月份的５０．９降至４７．９，為５ 個(gè)月以來最低。這顯示出制造業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)仍然低迷不振，整體經(jīng)濟(jì)并沒有恢復(fù)過來，目前周期性行業(yè)鋼鐵、造船、煤炭等行業(yè)起色較慢，不足以支持這些板塊向上。波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)下挫至今年２月以來最低水準(zhǔn)，船運(yùn)企業(yè)受到重創(chuàng)。而地產(chǎn)股受宏觀調(diào)控而屢受打壓，銀行股因利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快及資本金充足率不足等因素，這兩大主流板塊持續(xù)走低，造成了大盤一直徘徊不動(dòng)。

????二、 后市研判

????上周大盤上周五收盤低于２１００點(diǎn)，創(chuàng)出了今年收盤的新低，可謂是弱市依舊，消息面極不給力，短期內(nèi)這種局面仍將持續(xù)一段時(shí)間。隨著融資融券的推進(jìn)和轉(zhuǎn)融通的即將到來，市場(chǎng)也出現(xiàn)了一些變化，特別是融券賣出意味著可以通過作空來賺錢，還有通過對(duì)一部分股票進(jìn)行作空，對(duì)一部分股票進(jìn)行作多，運(yùn)用對(duì)沖等方式來獲取收益，結(jié)構(gòu)化市場(chǎng)近期表現(xiàn)得十分明顯。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的背景下，鋼鐵、煤炭、水泥等傳統(tǒng)的周期板塊由于與經(jīng)濟(jì)增速密切相關(guān)，且難以擺脫產(chǎn)能過剩的怪圈，因此成為作空的主要對(duì)象，而環(huán)保、電子信息、醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)板塊和個(gè)股則持續(xù)受到資金的密切關(guān)注。這些個(gè)股主要集中在創(chuàng)業(yè)板和中小板。由于存量資金相當(dāng)有限，所以選擇對(duì)小盤股進(jìn)行操作，有利于其更快地賺取差價(jià)，導(dǎo)致了大盤股無人問津，加劇了小盤股和大盤股的分化格局。操作上，暫時(shí)仍然是要關(guān)注基本面上的變化，如果出現(xiàn)一些外圍市場(chǎng)環(huán)境惡化或國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，繼續(xù)走低也是比較正常。所以，目前仍需小心謹(jǐn)慎點(diǎn)，等待出現(xiàn)明確的上攻信號(hào)再介入不遲。信號(hào)主要來自于政策面上的支持和下跌當(dāng)中的持續(xù)地量。

????三、 個(gè)股點(diǎn)評(píng)

????威創(chuàng)股份（００２３０８）：

????ＤＬＰ業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，

????ＬＣＤ拼接業(yè)務(wù)是新的增長(zhǎng)點(diǎn)

????投資亮點(diǎn)：

????威創(chuàng)股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)是ＶＷ系列產(chǎn)品和ＩＤＢ的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，為客戶提供可視化信息溝通的整體解決方案，公司主要產(chǎn)品為ＶＷ。公司是我國(guó)大屏拼接行業(yè)龍頭，在我國(guó)約占有４０％左右的市場(chǎng)份額，２０１１年，公司營(yíng)業(yè)收入為９．１０億元，同比增長(zhǎng)２２．８％；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)２．３４億元，同比增長(zhǎng)３３．３％；凈利潤(rùn)為２．５８億元，同比增長(zhǎng)２８．３％，對(duì)應(yīng)ＥＰＳ為０．４０元；扣非凈利潤(rùn)為２．４９億元，比增長(zhǎng)２９．０％。

????２０１２－２０１４年，國(guó)內(nèi)ＤＬＰ大屏拼接市場(chǎng)的復(fù)合增速將超過２０％，公司占據(jù)國(guó)內(nèi)４０％市場(chǎng)左右的市場(chǎng)份額，并且在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占比逐年增加；今年六月份公司中標(biāo)鐵道部調(diào)度中心的項(xiàng)目，未來以此為標(biāo)桿，公司產(chǎn)品將會(huì)全面進(jìn)入國(guó)內(nèi)鐵道調(diào)度系統(tǒng)，這將保證公司ＤＬＰ業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。去年公司ＬＣＤ拼接業(yè)務(wù)取得突破，未來安防類投資需求旺盛，而ＬＣＤ拼接縫的進(jìn)一步縮小，有望帶來ＬＣＤ拼接業(yè)務(wù)的新需求。我們預(yù)計(jì)公司１２年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入１２１９０４．３３萬元，凈利潤(rùn)３３０３６萬元，較２０１１年分別增長(zhǎng)３３．９６％和２７．８６％，對(duì)應(yīng)每股ＥＰＳ０．５２元，以２０１２年２５倍市盈率計(jì)算，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)１３元。

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