????本周是８月收官周，也是中報(bào)披露的收尾周，在業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步釋放的氛圍中，本周期指延續(xù)弱勢(shì)的可能性較大。
????首先，從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，２３日公布的匯豐８月份ＰＭＩ預(yù)覽值降至４７．８％，創(chuàng)下９個(gè)月以來(lái)新低，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。其中，新出口訂單指數(shù)４４．７％，創(chuàng)４１個(gè)月最低；產(chǎn)出指數(shù)初值從７月份的５０．９％降至４７．９％，為５個(gè)月以來(lái)最低，宏觀經(jīng)濟(jì)層面仍然壓力重重。
????其次，從政策面配合來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于政策利好的預(yù)期遲遲未能兌現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢(shì)在８月份尚未實(shí)現(xiàn)逆，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)繼續(xù)出臺(tái)更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策期待更為強(qiáng)烈，但近期國(guó)際大宗商品價(jià)格轉(zhuǎn)入漲勢(shì)，同時(shí)受災(zāi)害引發(fā)的減產(chǎn)影響，全球糧食價(jià)格上漲壓力明顯加大，這對(duì)于剛剛破“２”的ＣＰＩ來(lái)講新添了許多不確定因素，也在一定程度上減弱了未來(lái)貨幣政策放松的力度。
????第三，中報(bào)業(yè)績(jī)“收尾”周，風(fēng)險(xiǎn)有進(jìn)一步釋放的可能。據(jù)ｗｉｎｄ統(tǒng)計(jì)，截止８月２４日，滬深兩市共有１８０２家上市公司公布業(yè)績(jī)，本周中報(bào)將公布完畢，公布的上市公司家數(shù)仍達(dá)６３１家，且包含較多大權(quán)重上市公司。在已公布公司非金融企業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)－７．８％，較一季報(bào)－４．５％繼續(xù)走低。中報(bào)業(yè)績(jī)環(huán)比剔除季節(jié)性因素后同樣呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。因此，上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)將在本周進(jìn)一步釋放，其負(fù)面影響仍不容忽視。
????第四，外圍風(fēng)險(xiǎn)暫緩，但國(guó)內(nèi)股市跟跌不跟漲的狀況仍讓市場(chǎng)憂慮。歐洲央行正在考慮為其新一輪的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃設(shè)定收益率目標(biāo)區(qū)間，以對(duì)其政策工具形成保護(hù)作用并防止投機(jī)勢(shì)力的介入。一年一度的全球央行年會(huì)本周將在美國(guó)懷俄明州杰克遜城召開，市場(chǎng)焦點(diǎn)集中在美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克身上，上周五伯南克表示，美聯(lián)儲(chǔ)依然存有采取進(jìn)一步行動(dòng)改善金融狀況，提振復(fù)蘇的空間。但從美國(guó)近期較為強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，將在一定程度上沖淡伯南克利用央行年會(huì)暗示第三輪量化寬松（ＱＥ３）的可能性。
????第五，技術(shù)上中期維持弱勢(shì)，短期仍有下跌空間。滬深３００指數(shù)自５月中旬以來(lái)，周Ｋ線處于單邊下挫的態(tài)勢(shì)。８月初的小幅反彈在近兩周的陰線吞沒下漲幅盡皆回吐，指數(shù)再創(chuàng)新近地點(diǎn)，周Ｋ線收出帶上影線的中陰線，下跌１．６３％，而前一周大跌３．６０％，顯示反彈受阻后重歸跌勢(shì)，日均成交金額比前一周略有縮減。周Ｋ線均線系統(tǒng)處于空頭排列狀態(tài)，５周均線對(duì)周Ｋ線形成較大壓力，中期走勢(shì)維持弱勢(shì)格局。
????總體來(lái)看，期指多空在２３００點(diǎn)心態(tài)反復(fù)，總持倉(cāng)在９萬(wàn)手上下波動(dòng)，周五多頭主力主動(dòng)離場(chǎng)，顯示其信心不足。短期看空方主力還是占據(jù)上風(fēng)，且期指一直位于下行通道之內(nèi)運(yùn)行，整體走勢(shì)依舊偏空。后市若沒有重大利好消息刺激，預(yù)計(jì)后市仍以弱勢(shì)尋底走勢(shì)為主。
????股指期貨———中金所唯一上市的品種，也是中國(guó)股市上第一個(gè)具備做空機(jī)制的工具。面對(duì)您的諸多困惑，瑞達(dá)期貨聯(lián)手中國(guó)金融期貨交易所，并攜手國(guó)內(nèi)一流股評(píng)家、中金所聯(lián)合會(huì)講師，于２０１２年９月８日（星期六）下午１４：００共同為您獻(xiàn)上：“股指期貨帶給我們的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”專題報(bào)告會(huì)，報(bào)告會(huì)免費(fèi)索票電話：０７７４－６０２６８７５，６０２６８７４。 | 
