8月CPI上漲至2％，幾經(jīng)降息后的一年期存款基準(zhǔn)利率現(xiàn)僅為1.75％，時隔兩年“負(fù)利率”再次出現(xiàn)。而繼7月份人民幣理財產(chǎn)品平均收益率預(yù)期“失守”5％后，各路理財繼續(xù)走低。專家分析認(rèn)為，目前銀行理財產(chǎn)品、寶寶類產(chǎn)品、債券、權(quán)益類基金等收益已進(jìn)入下行通道。

百姓“不知道該投資什么”

“經(jīng)過去年11月以來的五次降息，目前1年期存款基準(zhǔn)利率僅為1.75％，而2％的通脹水平已經(jīng)超過1年定存基準(zhǔn)利率0.25個百分點(diǎn)，時隔兩年‘負(fù)利率’再次出現(xiàn)。”中國社科院金融研究所研究員易憲容說。

據(jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計，人民幣理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率今年以來持續(xù)下跌，7月跌破5％收益線后，近期進(jìn)一步下降到4.66％；而兩年前的2013年9月同期，銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率還有5.1％。2013年6月，更是有三成以上的理財產(chǎn)品預(yù)期收益高于5％，最高預(yù)期收益率甚至高達(dá)7％。

已是9月下旬，以往正是銀行季末的“考核時點(diǎn)”，由于目前流動性較為寬松，銀行再無需抬高理財產(chǎn)品收益來“攬儲”了，傳統(tǒng)的“季末效應(yīng)”沒有了。

在資金較為寬松的背景下，不僅銀行理財產(chǎn)品，包括銀行存款、國債、大額存單，以及互聯(lián)網(wǎng)寶寶類產(chǎn)品、P2P網(wǎng)貸、互聯(lián)網(wǎng)保險理財?shù)仍趦?nèi)的各類理財產(chǎn)品收益都在下滑。

收益仍有下行空間

在市場人士看來，大量有投資需求的資金卻沒有投資渠道，這意味著當(dāng)前已經(jīng)步入“資產(chǎn)配置荒”時代。

銀率網(wǎng)分析師殷燕敏認(rèn)為，今年銀行理財產(chǎn)品收益率持續(xù)下跌主要受兩方面因素影響。一是宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩，影響固定收益類投資產(chǎn)品的收益水平。銀行理財產(chǎn)品投資端很難找到收益較高的投資標(biāo)的，導(dǎo)致銀行理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率明顯下滑；二是降息降準(zhǔn)令市場流動性不斷加強(qiáng)，理財產(chǎn)品收益率更是堪憂。

“預(yù)期收益率超6％的理財產(chǎn)品或?qū)⑾В磥磴y行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率仍有一定下行空間，4.5％的關(guān)口恐怕都難守住。”融360理財分析師劉銀平表示。

而寶寶類產(chǎn)品失去高收益光環(huán)，也和利率環(huán)境直接相關(guān)。專家認(rèn)為，隨著利率市場化進(jìn)一步推進(jìn)，未來寶寶類產(chǎn)品的收益將可能繼續(xù)走低。

“3％至4％的回報率或是常態(tài)”

“負(fù)利率”再現(xiàn)，如何防止“錢袋子”縮水，再次成為百姓關(guān)注的話題。市場人士建議，普通投資者應(yīng)以穩(wěn)健理財、分散投資為主，并根據(jù)理財市場的趨勢及時調(diào)整回報率預(yù)期。

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授宋國青表示，今后一段時間，投資要更加科學(xué)和謹(jǐn)慎，要適應(yīng)新形勢下的預(yù)期。“今后3％至4％的投資回報率或是常態(tài)，5％就是贏家了。高回報率甚至‘暴利’時期已經(jīng)結(jié)束。”

對于選擇銀行儲蓄的投資者來說，在利率市場化時代要選擇存款利率上浮較大的商業(yè)銀行。以一年期存款為例，雖然基準(zhǔn)利率已經(jīng)下降至1.75％，但有的銀行給出了2.3％的利率。也就是說，同樣是10萬元的存款，一年利息可以相差550元。

（據(jù)新華社上海9月20日電）