上周，大盤呈現震蕩攀升走勢，截至周五收盤，上證綜指收于3630.50點，一周內上漲1.39%。市場走勢進入膠著狀態，公募基金經理們對于后市走勢的分歧也進一步加大。記者了解到，市場中持中長期樂觀態度的基金經理不在少數，而部分基金經理也表達了謹慎情緒。

A股尚在長牛周期否

市場走勢進入膠著狀態，后市分歧也進一步加大。值得注意的是，部分基金經理對后市持較為樂觀的態度。例如，南方產業活力基金經理張旭就認為，A股已經進入了一個趨勢性長牛的時間窗口，期間市場可能會有回調。

張旭表示，趨勢性長牛首先是由A股的基本面決定的，深化改革帶來的紅利刺激了經濟的效率，帶來了經濟社會的深刻變化。伴隨著改革的深化、基本面的逐步兌現，A股將迎來一個趨勢性的長牛、慢牛，這既符合國家轉型的需要，完成資本市場助力經濟轉型的歷史使命，也符合廣大投資者和上市公司的根本利益。

然而，還有一些基金經理對基本面有不一樣的解讀。“從基本面來看，制約市場的強邏輯并沒有發生根本性的變化。”銀華戰略新興基金經理倪明表示，當前經濟下行壓力大，改革的預期在樂觀與悲觀之間交替反復；海外市場及大宗商品的趨勢向下。這幾個方面的大趨勢沒有改變，只是在短期出現了一定程度的好轉。

風險在中小創

機會也在中小創

張旭認為，在目前市場行情下應更傾向于投資成長股，主要基于以下兩個投資邏輯：第一，投資主要的目的在于能夠把握住上市公司內在成長紅利。當前，趨勢不斷向好的產業中，多數上市公司屬于成長股，更看好成長股業績和估值帶來的空間。第二，目前中國經濟轉型正尋找新的增長點，轉型方向符合產業趨勢的上市公司會獲得資本市場更高關注和市值分配。

“現在行情主要圍繞中小創，風險在中小創，機會也在中小創。”海富通基金則提醒，雖然知道有風險，但目前還不清楚觸發風險的誘因何時出現。未來趨勢改變有三大征兆：龍頭板塊漲勢過多后調整；行業出現補漲；輪動不成功。其認為，市場目前已處于高位，調整時間點不確定。此外，IPO重啟、美元加息，12月不確定性上升。盡管市場活躍亢奮，但反彈持續時間不會很長，年底還會出現震蕩，振幅會較大。

在基金選擇上，山西證券則認為，目前行情適宜對開放式基金進行中長線投資，近期大盤股基金或有表現。建議投資者關注歷史業績穩定，產品規模適中、在前三季度排名靠前的混合型基金產品，以及“十三五”規劃涉及到的“一帶一路”、環保、養老、新能源、國企改革等主題型基金。 （據南方日報）