????在股市普遍上漲之時，部分銀行理財產品卻交出了白卷。中國社科院金融研究所最新發布的2009年11月份理財產品研究月報顯示：自2009年以來中國股票市場一路上揚，基金理財產品也是賺多虧少，然而招行的金葵花增強型基金優選系列之“金選雙贏”計劃8129號產品卻出現了近40%的浮虧，背后成因，值得深思。

????招行相關人士在接受記者電話采訪時表示：“金葵花”基金優選系列之“金選雙贏”理財計劃8129號產品浮虧的原因是這個產品主要投封基和開基，而去年市場情況不好，基金整體情況都被拖累。但是總的來看，去年8129仍是強于大盤的，比單純買股票虧損少。

????理財產品再現零收益

????根據普益財富披露的數據，從2009年7月至今，一共有2523款產品到期，其中到期未實現預期收益的有105款，未實現收益比例為4.2%。而經記者查詢，在有具體名稱的產品信息中，到期未實現收益的有29款，涉及中資銀行16家，外資行則有13家。其中中國銀行、平安銀行和中信銀行出現次數最多，而外資行中，德意志銀行、渣打銀行和東亞銀行均是“重災區”，德意志銀行的到期未實現預期收益產品數量達4款，成為眾銀行中最多的一家。

????而從到期收益情況來看，大部分到期未實現收益的產品收益為零。而在虧損的產品中，平安銀行的“盈豐0712-基金優選人民幣理財計劃”、“盈豐0708基金優選人民幣理財計劃”虧損最為嚴重，由于是非保本的產品設計，其到期收益分別虧損15.30%和15.09%。

????招行北京分行相關負責人在接受記者采訪時也指出，今年以來，招行對出現虧損的理財產品的運作進行了調整，并適度調倉，目前該產品收益正穩步回升。為了盡量減少投資者的損失，招行在產品到期后，還提供了延期的選擇。對于贖回的投資者，招行建議投一些風險低、保本的產品，比如債券型、貨幣型產品等。

????中央財經大學中國銀行業研究中心主任、教授郭田勇認為，由專業理財投資隊伍進行理財投資的產品，出現跑輸大盤且未能及時止損，其重要原因之一是“基金管理團隊的風險意識不強，基金公司的激勵機制不健全”。

????郭田勇指出，目前各基金投資管理團隊的投資能力有差異，同時不少基金公司以價值投資、規避風險為前提，將許多股票列入投資禁區，這使得投資策略超過市場平均收益的難度加大，因此容易發生投資表現劣于指數的情況。

????某銀行理財分析師告訴記者，基金公司通過銀行發行的股票投資基金和銀行募集資金之后交給基金公司投資股票的理財產品，并沒有本質區別，其操盤者都是基金公司的投資管理團隊。因此，投資者除了要審慎評估理財產品的發行銀行外，還應當對在基金類理財產品中充當“投資顧問”的基金公司有所了解。例如基金公司負責該理財產品的投資經理的過往業績等。

????如何處置虧損的產品

????投資既然出現了風險，那么如何規避？“作為理財產品，出現一定的虧損在一段時期內應該是正常的。”中國社會科學院金融研究所曹紅輝在接受記者采訪時指出，“投資就意味著有風險，關鍵的問題是作為監管者、產品提供方、投資方如何協調，盡量將投資損失縮小到最小的范圍內。”

????“對于銀行理財產品，投資者需要了解產品的掛鉤標的；對于那些自己不熟悉、沒把握的掛鉤標的的理財產品，投資者需要謹慎對待。需要注意的是，有的理財產品不允許提前贖回，有的理財產品雖然能夠提前贖回，但只能在特定時間贖回，且需要支付贖回費用。”理財師陳紅提醒投資者，有的理財產品雖有保本條款，但其前提是產品必須到期，投資者提前贖回就有可能虧損本金。

????“一些理財產品設定的收益條件是限定于某個期限內，而有的理財產品收益條件則限定于某一個觀察日。因此，如果理財產品的結構不好，收益條件設置苛刻，沒有保本機制，投資者可以考慮止損贖回。”曹紅輝認為。

????陳紅強調：“一些在股市高位發行的短期理財產品，如果出現虧損，短期內實現‘翻本’的難度較大，可以考慮提前贖回。而有的理財產品期限較長，期限長達五六年，設計的結構又比較好，即使虧損，但今后兩三年內如果市場向好，這類理財產品完全有可能扭虧為盈。”