????國際金價(jià)回落，A股市場震蕩，兩大投資品種今年的走勢令人困惑，財(cái)富課堂的專家指出 ———

????國際金價(jià)沖高回落，A股市場寬幅震蕩，兩大投資品種2010年初的走勢令不少投資者感到困惑，金價(jià)還能企穩(wěn)反彈并創(chuàng)出新高嗎？股市跨年度行情還能順利到來嗎？

????上周六本報(bào)和浦發(fā)銀行北京分行聯(lián)合舉辦的北青財(cái)富課堂上，分別請(qǐng)到股票和黃金領(lǐng)域的兩位資深專家，為讀者詳細(xì)分析今年市場的特點(diǎn)，并指點(diǎn)黃金和股票領(lǐng)域的投資策略。

????-A股仍然在牛市階段？

????上證綜指去年從1800點(diǎn)附近最高沖到3478點(diǎn)，是不折不扣的大牛市；但創(chuàng)下反彈以來最高點(diǎn)后，大盤卻陷入震蕩走勢。

????近期，市場內(nèi)關(guān)于加息、收緊信貸、印花稅調(diào)整等傳聞滿天飛，更加重了投資者對(duì)于A股走勢的擔(dān)憂。對(duì)此，基金業(yè)人士又是如何看待的呢？

????匯添富北京分公司渠道理財(cái)高級(jí)經(jīng)理文斌指出，牛市有兩大要素：第一是持續(xù)的低利率環(huán)境，“較低的資金成本將刺激投資和鼓勵(lì)創(chuàng)新，這是引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)走出困境并培育新增長點(diǎn)的重要前提”；第二是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，將奠定長期牛市的基礎(chǔ)。

????文斌認(rèn)為，從這兩大要素來判斷，A股市場前景比較樂觀。“即使央行上半年采取加息來抑制通脹，可以明確的是中國利率水平仍處于歷史低點(diǎn)，低利率環(huán)境并未就此終結(jié)。”

????“如果說2009年是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇元年的話，那么2010年將是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的鞏固年。”根據(jù)世界銀行近日發(fā)布的報(bào)告，全球GDP2010年有望實(shí)現(xiàn)2.7%的增長，而中國預(yù)計(jì)今明兩年可保持9%的高速增長，在全球排名居首。

????-關(guān)注三大投資主線？

????雖然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢十分明確，但復(fù)蘇道路肯定不會(huì)一帆風(fēng)順，文斌表示，近期A股市場出現(xiàn)震蕩是必然現(xiàn)象，而未來市場也難以再現(xiàn)2009年上半年的單邊上漲，尤其是對(duì)股市有重大影響的股指期貨、融資融券等業(yè)務(wù)都將在今年推出。

????“從全球其他國家的經(jīng)驗(yàn)看，股指期貨推出之前市場上漲的可能性大一些，而推出之后可能會(huì)有一定調(diào)整。”文斌指出，監(jiān)管層在市場上下震蕩之際推出股指期貨，其意圖是希望將股指期貨對(duì)于市場的影響降到最低。

????文斌認(rèn)為，2010年的投資主線將圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程展開，“不同階段的優(yōu)勢行業(yè)有所不同，可以關(guān)注消費(fèi)和服務(wù)、投資、金融和能源三大主線。”

????文斌進(jìn)一步指出，消費(fèi)和服務(wù)領(lǐng)域里重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)為醫(yī)藥生物、食品、飲料、商貿(mào)、汽車等；投資領(lǐng)域重點(diǎn)領(lǐng)域里關(guān)注的行業(yè)為機(jī)械、電力設(shè)備、建筑建材、鋼鐵等；金融和資源領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)為銀行、保險(xiǎn)、石油化工、煤炭、有色等。

????-為什么要持有實(shí)物黃金？

????國際金價(jià)去年底沖上1200美元/盎司之后，并沒有繼續(xù)走出波瀾壯闊的行情，反而連續(xù)暴跌，迅速回落至1100美元下方；暴漲暴跌，讓不少剛涉足黃金領(lǐng)域的投資者膽戰(zhàn)心驚。

????中匯安高金融分析師劉軍穩(wěn)指出，從避險(xiǎn)角度來說，實(shí)物黃金在任何價(jià)位買入都是有必要的。“實(shí)物黃金在個(gè)人投資組合里應(yīng)占到5%-10%的比例，如果金價(jià)頻繁波動(dòng)，投資者可采取高價(jià)位少買，低價(jià)位多買的方法攤薄成本。”

????“為什么一定要持有實(shí)物黃金呢？”劉軍穩(wěn)表示，黃金，可以說是任何國家和個(gè)人抵御風(fēng)險(xiǎn)的最后一道關(guān)口。

????目前，投資實(shí)物黃金渠道非常多，投資者可以到金飾品店購買黃金產(chǎn)品，也可以購買銀行代銷的各種金條，還可以通過投資銀行的實(shí)物黃金業(yè)務(wù)，再以現(xiàn)貨方式提取金交所標(biāo)準(zhǔn)金條。

????“提取現(xiàn)貨標(biāo)準(zhǔn)金條最劃算，其價(jià)格按照金交所實(shí)時(shí)黃金價(jià)格，要低于金飾品和大多數(shù)金條的單價(jià)。”據(jù)浦發(fā)銀行介紹，該行實(shí)物黃金業(yè)務(wù)的黃金質(zhì)量由上海黃金交易所保證，并由專人為客戶提取實(shí)物黃金提供全程服務(wù)，而該行開通實(shí)物黃金業(yè)務(wù)到6月30日之前費(fèi)用全免，交易手續(xù)費(fèi)僅為成交金額的0.195%。

????-國際金價(jià)何時(shí)企穩(wěn)回升？

????從國際金價(jià)去年12月初突破1220美元/盎司的高點(diǎn)算起，截至目前跌幅已超過10%。黃金價(jià)格何時(shí)才能止跌回彈，成為不少高位購金的投資者最關(guān)心的問題。

????“價(jià)格由需求決定。2009年，中國超越印度成為全球第一大黃金消費(fèi)國；按照往年的經(jīng)驗(yàn)來看，春節(jié)前后大量黃金消費(fèi)的需求將推高金價(jià)。”劉軍穩(wěn)預(yù)計(jì)，國際金價(jià)有望在中國的春節(jié)前后突破前期高點(diǎn)，“最高可看至1250美元/盎司”。

????長期來看，中國黃金儲(chǔ)備遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國、德國等發(fā)達(dá)國家，與全球平均水平也有一定差距。“未來中國增持黃金資產(chǎn)將是必然趨勢。”

????劉軍穩(wěn)還指出，去年金價(jià)大漲，吸引了不少股票投資者轉(zhuǎn)戰(zhàn)黃金市場，而這部分人往往采取投資股票的方法來進(jìn)行黃金投資。

????“這容易導(dǎo)致投資失誤。首先，黃金投資一定要充分掌握各方面信息，而不能依賴消息；其次，要重點(diǎn)關(guān)注國際政治和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)生的影響金價(jià)的重大事件；最后，一定要有好的心態(tài)，要始終把控制風(fēng)險(xiǎn)放在首位。”