????金屬產(chǎn)品 1銅

????外盤走勢(shì)：隔夜倫銅振蕩下挫，尾盤收跌0.45%至7825美元，較日內(nèi)高點(diǎn)7900美元回落0.95%，并較滬銅收市時(shí)的7872美元回落0.6%。24日倫銅持倉(cāng)續(xù)減1409手，在銅價(jià)于高位振蕩下跌之際，外盤持倉(cāng)持續(xù)減少，表明短期投資者減持離場(chǎng)，不利銅價(jià)反彈。

????消息方面：1.美國(guó)9月耐用品訂單月率增9.9%，創(chuàng)下2010年1月以來最大月度增幅，表現(xiàn)搶眼，但鑒于美國(guó)三季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)預(yù)期晚間公布的美Q3GDP年率增長(zhǎng)1.9%。2.哈薩克斯塔銅業(yè)公司第三季度產(chǎn)銅78500噸，同比增6.2%，全年將產(chǎn)銅28.5-29.5萬噸。

????現(xiàn)貨方面:10月25日現(xiàn)銅貼水310—貼水110元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，滬期銅高開低走，一路下滑，持貨商看空后市，并有少量中間商壓價(jià)低位入貨，貼水一路擴(kuò)大，近午間57000附近逢低買盤增加，成交略有改善。同時(shí)，最近的倫銅0-3月現(xiàn)貨貼水1美元/噸，較前一日略縮4美元/噸。

????庫(kù)存方面:10月25日，倫銅庫(kù)存續(xù)減3650噸至218700噸，該庫(kù)存為08年10月27日來的低點(diǎn)。最新的注銷倉(cāng)單占庫(kù)存比進(jìn)一步跌至19.88%，暗示后期庫(kù)存仍有可能減少。滬銅庫(kù)存方面，截至10/19，上期所庫(kù)存連續(xù)第二周劇增15196噸至196710噸，表明下游消費(fèi)需求十分疲軟。鑒于目前其庫(kù)存水平遠(yuǎn)高于歷年同期水平之上，未來企業(yè)補(bǔ)庫(kù)積極性仍不高。觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫銅振蕩續(xù)跌至7825美元，今日早盤則運(yùn)行至7830美元附近，受此影響，滬銅1301合約料開至57000附近。由于美國(guó)第三季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)不佳降低市場(chǎng)對(duì)美Q3GDP預(yù)期，同時(shí)市場(chǎng)存在較多不確定性，目前銅市回調(diào)趨勢(shì)還未改變，建議滬銅1301合約背靠57600之下短空，目標(biāo)56500元。 2鋁

????外盤走勢(shì)：隔夜倫鋁弱勢(shì)整理，尾盤收跌0.36%至1938美元，略低于滬鋁收市時(shí)的1944美元。倫鋁近來雖維持下跌趨勢(shì)但跌速有所放緩，下方1920美元的支撐仍舊有效。

????消息方面：1.美國(guó)9月耐用品訂單月率增9.9%，創(chuàng)下2010年1月以來最大月度增幅，表現(xiàn)搶眼，但鑒于美國(guó)三季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)預(yù)期晚間公布的美Q3GDP年率增長(zhǎng)1.9%。2.據(jù)調(diào)研，我國(guó)氧化鋁2012年建成產(chǎn)能將達(dá)5449萬噸，新投產(chǎn)產(chǎn)能770萬噸。

????現(xiàn)貨方面：10月25日現(xiàn)鋁貼水80-貼水40元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，華東市場(chǎng)，現(xiàn)鋁消費(fèi)持續(xù)低迷，產(chǎn)能過剩壓力增強(qiáng)，特別是月底資金趨緊，持貨貿(mào)易商積極換現(xiàn)，但下游逢低接貨有限，拖累成交重心下移，貼水?dāng)U大至100元/噸附近；華南市場(chǎng)，現(xiàn)貨商看空情緒亦濃。兩市月末市況難改善。

????庫(kù)存方面：10月25日，倫鋁庫(kù)存增加1050噸至5058625噸，該庫(kù)存接近于歷史高點(diǎn)5125800噸。最新的注銷倉(cāng)單占庫(kù)存比微跌至34.47%。滬鋁方面，截止10/19，上期所滬鋁庫(kù)存連增十三周至434363噸，累計(jì)增近12.96萬噸，且創(chuàng)下去年1月7日當(dāng)周以來的新高。滬鋁庫(kù)存連增十二周至41萬噸，表明鋁市供應(yīng)憂慮加劇。

????觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫鋁振蕩走低至1937美元，今日早盤倫鋁運(yùn)行至1941美元，受此影響，滬鋁1301合約料開至15370元。市場(chǎng)不確定性較多，令風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒攀升，美指更是強(qiáng)勢(shì)反彈至80之上，鑒于此滬鋁1301合約日內(nèi)建議背靠15450之下短空，目標(biāo)15300元。 3鋼材

????外盤：LmeS鋼DZ報(bào)收342.3美元/噸，持平。

????現(xiàn)貨市場(chǎng)：8mm Q235高線價(jià)格：3620元/噸，持平；20mm HRB400螺紋鋼價(jià)格：3750元/噸，持平

????消息：(1) 工信部：四季度工業(yè)生產(chǎn)增速有望超三季度(2) 央行2250億天量逆回購(gòu)對(duì)沖到期資金(3) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大 鐵礦石貿(mào)易商盼期貨“保駕” (4)63.5%印度粉礦10月25日CIF參考報(bào)價(jià)121美元/噸，持平。

????庫(kù)存：上海交易所螺紋鋼倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為6481噸，減2363噸。

????小結(jié)：周四RB1305合約于3700-3650區(qū)間內(nèi)窄幅整理。據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)了解，就眼下的情況來說，除線材品種的讓步較明顯外，螺紋鋼和盤螺品種的價(jià)格仍是四平八穩(wěn)。技術(shù)上，日線BOLL指標(biāo)顯示期價(jià)陷入中軸與上軌間整理。操作上建議，3700附近短線空單仍可持有，止損3720. 4焦炭

????焦炭現(xiàn)貨報(bào)價(jià)出現(xiàn)上漲。一級(jí)冶金焦太原報(bào)價(jià)1365元/噸（車板含稅價(jià)），漲40元/噸；天津港報(bào)價(jià)1590元/噸（平倉(cāng)含稅價(jià)），漲15元/噸。二級(jí)冶金焦太原報(bào)價(jià)1190元/噸（出廠價(jià)含稅），持平；河北唐山報(bào)價(jià)1410元/噸（到廠含稅價(jià)），持平。

????消息：（1）國(guó)務(wù)院通過能源發(fā)展規(guī)劃；（2）煤炭定價(jià)雙軌制將取消；（3）山東庫(kù)存煤638萬噸同比增長(zhǎng)15％。

????庫(kù)存：大商所焦炭倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為0張，持平。小結(jié)：周四J1305合約寬幅震蕩?，F(xiàn)貨上，國(guó)內(nèi)焦炭出現(xiàn)上漲，河北邯鄲焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)，成交良好。技術(shù)上，連焦收出長(zhǎng)下影錘頭線，但5日線壓力較為明顯，預(yù)計(jì)只要不突破5日線，連焦稍作震蕩后依舊會(huì)選擇向下。操作上，建議逢高拋空，點(diǎn)位1630附近，目標(biāo)1580，止損1650，連焦最近波動(dòng)較大，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。 5鋅外盤方面：周四美指小幅反彈0.48%，LME鋅盤中下跌，報(bào)1843.0點(diǎn)，跌幅為0.99%。 現(xiàn)貨與庫(kù)存：上?，F(xiàn)貨25日?qǐng)?bào)0#鋅14700-14800元/噸，漲50，貼水170-貼水70元/噸；現(xiàn)貨市場(chǎng)下游較多者看空后市，拿貨熱情度低，持貨商臨近月末資金緊張，所以出貨較為積極。10月25日LME鋅庫(kù)存為1145925噸，上漲35950噸。消息面：（1）昨日，國(guó)內(nèi)即期市場(chǎng)，人民幣對(duì)美元收?qǐng)?bào)6.2417元，刷新了匯改以來的最高收盤點(diǎn)位，同時(shí)亦創(chuàng)出交易波動(dòng)范圍擴(kuò)大至1%以來的首個(gè)漲停；（2）據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月精煉鋅進(jìn)口73153噸，同比上漲136%。行情總結(jié)：近期人民幣升值勢(shì)頭強(qiáng)烈，說明熱錢正在積極涌入，中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期底部日益明朗。而受LME鋅庫(kù)存大漲影響，倫鋅或尚未觸底，而美指反彈尚未結(jié)束。操作上，滬鋅1301繼續(xù)沿5日線空單持有，下方可關(guān)注14750一線企穩(wěn)空間。 6鉛外盤方面：周四美指小幅反彈，LME鉛盤中回落，報(bào)2011.0點(diǎn)，跌幅為0.36%?，F(xiàn)貨與庫(kù)存：上?，F(xiàn)貨鉛25日?qǐng)?bào)15100-15200元/噸，較上個(gè)交易日持平，貼水250-貼水150元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)中間商入市謹(jǐn)慎，下游按需接貨，市場(chǎng)看空氛圍愈發(fā)濃重，成交清淡。10月25日LME鉛庫(kù)存為309875噸，下跌1100噸。消息面：（1）昨日，國(guó)內(nèi)即期市場(chǎng)，人民幣對(duì)美元收?qǐng)?bào)6.2417元，刷新了匯改以來的最高收盤點(diǎn)位，同時(shí)亦創(chuàng)出交易波動(dòng)范圍擴(kuò)大至1%以來的首個(gè)漲停；（2）有媒體報(bào)道顯示，近期鉛蓄電池產(chǎn)能過剩狀況日益嚴(yán)重，很多企業(yè)開始割肉銷售。行情總結(jié)：由于鉛蓄電池產(chǎn)能過剩，而價(jià)格戰(zhàn)日益被市場(chǎng)所預(yù)期，估計(jì)后市下游仍將持續(xù)不振。近期，由于現(xiàn)貨市場(chǎng)拿貨低迷，有價(jià)無市，說明下游不景氣已經(jīng)開始向上傳導(dǎo)。操作上，滬鉛1212繼續(xù)空單持有，下方關(guān)注15150附近支撐。 7黃金

????外盤表現(xiàn)：周四美國(guó)10月堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)綜合指數(shù)不及預(yù)期，這使得美元走弱，現(xiàn)貨金小幅反彈。倫敦金開盤1702.06美金/盎司，收于1711.66美金/盎司。

????消息方面：1. 美國(guó)9月耐用品訂單月率上升9.9%至2182億美元，增幅創(chuàng)2010年1月以來最大水平，預(yù)期為上升7.1%，8月月率自下降13.2%修正為下降13.1%。 2. 英國(guó)第三季度GDP初值季率上升1.0%，遠(yuǎn)高于上升0.6%的預(yù)期，而年率為持平，預(yù)期為下降0.5%。 3. 美國(guó)10月20日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降2.3萬人，至36.9萬人，預(yù)期為37.0萬。 4. 美國(guó)10月堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)綜合指數(shù)為-4，9月為2。10月份數(shù)據(jù)為2011年12月以來首次出現(xiàn)負(fù)值，該數(shù)據(jù)年內(nèi)高位見于今年2月份觸及的13。 5. 委內(nèi)瑞拉和俄羅斯兩國(guó)分別在8月和9月削減了黃金持有量。巴西9月增加了2噸黃金持倉(cāng)，而白俄羅斯和捷克共和國(guó)均在9月同時(shí)削減黃金持有量。

????現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海黃金交易所現(xiàn)貨9999金 報(bào)收345.00元/克，上漲1.54元/克

????倉(cāng)單庫(kù)存：交易所倉(cāng)單報(bào)561千克，無增減。

????ETF持倉(cāng)方面： SPDR Gold Trust黃金持倉(cāng)量截至10月26日為1336.90噸，持平。

????觀點(diǎn)總結(jié)：周四公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，當(dāng)周申請(qǐng)失業(yè)人數(shù)也及制造業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，抵消了耐用品訂單的利好效應(yīng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒持穩(wěn)，金銀低位小幅反彈。技術(shù)上看，金價(jià)跌至1700附近獲得部分買盤支撐，4小時(shí)MACD與價(jià)格已形成多重背離，反彈有望進(jìn)一步延續(xù)，注意上方1725附近的調(diào)整趨勢(shì)上軌的突破情況。操作上，中線可注意參考350-345區(qū)域分批介入多單。 8白銀

????外盤表現(xiàn)：周四美國(guó)10月堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)綜合指數(shù)不及預(yù)期，為2011年12月份來最差，這使得美元走弱，銀價(jià)延續(xù)反彈。倫敦銀開盤31.76美金/盎司，收于32.13美金/盎司。

????消息方面：1. 美國(guó)9月耐用品訂單月率上升9.9%至2182億美元，增幅創(chuàng)2010年1月以來最大水平，預(yù)期為上升7.1%，8月月率自下降13.2%修正為下降13.1%。 2. 英國(guó)第三季度GDP初值季率上升1.0%，遠(yuǎn)高于上升0.6%的預(yù)期，而年率為持平，預(yù)期為下降0.5%。 3. 美國(guó)10月20日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降2.3萬人，至36.9萬人，預(yù)期為37.0萬。 4. 美國(guó)10月堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)綜合指數(shù)為-4，9月為2。10月份數(shù)據(jù)為2011年12月以來首次出現(xiàn)負(fù)值，該數(shù)據(jù)年內(nèi)高位見于今年2月份觸及的13。

????現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海黃金交易所現(xiàn)貨白銀T+D 報(bào)收6716元/千克，上漲76元/千克

????倉(cāng)單庫(kù)存：交易所倉(cāng)單報(bào)486926千克，增加5964千克。

????ETF持倉(cāng)方面： iShares Silver Trust白銀持倉(cāng)量截至10月26日為9893.07噸，減持25.60噸。

????觀點(diǎn)總結(jié)：周四公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，當(dāng)周申請(qǐng)失業(yè)人數(shù)也及制造業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，抵消了耐用品訂單的利好效應(yīng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒持穩(wěn)，金銀低位小幅反彈。技術(shù)上看，白銀連續(xù)下行超賣嚴(yán)重，短線指標(biāo)多重技術(shù)背離，局部注意價(jià)格自31.50-32.50的反彈，操作上，AG1212合約中線參考6650-6750輕倉(cāng)嘗試多單，短線可參考6750-6700區(qū)域短多，注意止損。

????農(nóng)產(chǎn)品 1棉花

????外盤走勢(shì)： 洲際交易所(ICE)期棉價(jià)格周四持平至小幅收高,因有關(guān)供給緊張的擔(dān)憂減退,市場(chǎng)在過去一周大起大落后稍事 休息.ICE成交最活躍的12月合約CTZ2結(jié)算價(jià)報(bào)每磅72.73美分,微升0.08%.

????消息面：

????1、由于烏茲別克斯坦棉花消費(fèi)量有所增加，2012/13年度棉花出口量預(yù)測(cè)為60萬噸，同比減少2萬噸。

????2、受國(guó)際棉花市場(chǎng)低迷、銷售不暢影響，今年新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格小幅下降，開秤初期收購(gòu)價(jià)格為每公斤7.6~7.9元，其后 穩(wěn)定在8.1~8.5元，較去年同期每公斤低0.2~0.4元。

????現(xiàn)貨方面：棉花指數(shù)328價(jià)格為18703元/噸，與上一交易日上漲2元/噸。

????倉(cāng)單庫(kù)存：交易所注冊(cè)倉(cāng)單為920張，較上一交易日減少18張，有效預(yù)報(bào)為13張。（每張對(duì)應(yīng)棉花40噸）。

????觀點(diǎn)總結(jié)：投資者獲利了結(jié)下美棉繼續(xù)走低，但鄭棉期價(jià)下跌抵抗性強(qiáng)。技術(shù)上，鄭棉1301合約維持振蕩整理走勢(shì)，短期 期價(jià)重心緩慢下移。操作上，19200——2萬元/噸區(qū)間高拋低吸。 2豆類

????外盤：因獲利了結(jié)和一商品指數(shù)調(diào)整權(quán)重，CBOT豆類收低，11月大豆期貨下跌6.4美分收于1564美分/蒲，12月豆粕合約下跌0.5美元報(bào)收于481.4美元/短噸。

????消息：國(guó)際方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示，美國(guó)私人出口商向未知目的地出售10.5萬噸大豆，計(jì)劃在始于9月1日的2012/13年度交貨；國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)大豆競(jìng)價(jià)交易交易會(huì)于2012年10月25日在安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)及其聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)(內(nèi)蒙古、吉林、黑龍江)成功舉行。本次計(jì)劃交易2010年國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)大豆398025噸，實(shí)際成交39189噸黑龍江大豆，總成交率9.85％，最高價(jià)4630元/噸，最低價(jià)4460元/噸，均價(jià)4527元/噸。

????現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)黑龍江地區(qū)油廠大豆收購(gòu)價(jià)大多處于4500-4600元/噸，農(nóng)民惜售氣氛濃厚；豆類進(jìn)口價(jià)格方面，國(guó)內(nèi)主要港口大豆分銷價(jià)格基本處在4650-4900元/噸，國(guó)內(nèi)沿海油廠豆粕報(bào)價(jià)約在3840-4050元/噸，成交一般。

????倉(cāng)單：大豆，17645張；豆粕，3575張，均無變化。

????天氣方面，國(guó)內(nèi)大豆主產(chǎn)區(qū)黑龍江晴有時(shí)多云為主，其中，黑河北部、佳木斯東部、雙鴨山東部、雞西東部陣雨；美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)周五東部有陣雨和雷陣雨，中部至西部地區(qū)干燥。周六東部地區(qū)有持續(xù)陣雨，其他地區(qū)大體干燥。周日天氣干燥。周五東部氣溫接近至高于正常水準(zhǔn)，西部地區(qū)大體低于正常水準(zhǔn)。周六東部接近至低于正常水準(zhǔn)，中部和西部地區(qū)氣溫低于正常水準(zhǔn)。周日氣溫低于正常水準(zhǔn)。

????總結(jié)：昨日國(guó)內(nèi)豆類小幅波動(dòng)，漲跌不一。就目前而言，美國(guó)大豆收割接近尾聲，農(nóng)民惜售心理濃厚，對(duì)豆類期現(xiàn)貨價(jià)格形成支持，后期需關(guān)注國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)政策。建議投資者前期多單繼續(xù)持有，也可以關(guān)注買大豆賣豆粕的套利機(jī)會(huì)，A1305下方支撐位在4800元/噸附近，上方壓力位在4900元/噸附近。 3油脂

????外盤：跟隨大豆走勢(shì)，CBOT豆油走低，12月豆油收盤51.45美分/磅，下跌0.39美分；因周末假期前需求旺盛，BMD12月毛棕櫚油期貨上漲22令吉收于2561令吉/噸。

????消息：國(guó)際方面，據(jù)總部設(shè)在德國(guó)漢堡的行業(yè)期刊＜油世界＞發(fā)布的最新報(bào)告顯示，2012/13年度全球油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為6050萬噸，相比之下，早先的預(yù)測(cè)為6240萬噸，上年為5990萬噸；國(guó)內(nèi)方面，數(shù)據(jù)顯示:2012年前三季度，全國(guó)精制食用植物油的產(chǎn)量達(dá)3630萬噸，同比增長(zhǎng)19.55 %。9月份，我國(guó)生產(chǎn)精制食用植物油482.9萬噸，同比增長(zhǎng)29.58 %。

????現(xiàn)貨：昨日油脂報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定，其中，沿海四級(jí)豆油約為8980-9200元/噸，港口棕櫚油報(bào)價(jià)集中在6650-6850元/噸，國(guó)內(nèi)四級(jí)菜油出廠價(jià)格處于10900-11300元/噸水平，成交一般。

????倉(cāng)單：豆油，5430張；棕櫚油，0張；菜籽油，9422張，均無變化。

????產(chǎn)區(qū)天氣：國(guó)內(nèi)油菜籽主產(chǎn)區(qū)局部出現(xiàn)雨水天氣，其中，重慶、貴州、四川東南部等地有小到中雨或陣雨；國(guó)外，油菜籽主產(chǎn)區(qū)加拿大中部及南部有小到中（陣）雨（雪）或雨夾雪天氣，中部部分地區(qū)有大雪。

????觀點(diǎn)總結(jié)：昨日油脂承壓回落，棕櫚油表現(xiàn)最弱。就目前而言，油脂基本面上暫無新的消息，馬來西亞棕櫚油庫(kù)存高企仍被市場(chǎng)所擔(dān)憂，后期可關(guān)注油脂現(xiàn)貨的消費(fèi)需求變化情況。建議投資者前期多單少量持有，Y1305合約下方支撐位在9200元/噸附近，上方壓力位在9330元/噸附近。 4玉米

????周四，CBOT玉米期貨下跌,受累于美國(guó)玉米出口銷售緩慢,和有跡象顯示,牲畜和家禽飼料行業(yè)對(duì)玉米的需求消退.12月玉米期貨下跌12.4美分，報(bào)收742.2美分/蒲式耳。消息面：

????1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部10月25日公布的報(bào)告顯示：截止到10月18日日當(dāng)周美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度玉米出口銷售凈增142.4萬噸，新銷售293.7千噸。 2、海外谷物買家表示,半個(gè)世紀(jì)以來最嚴(yán)重的干旱促使長(zhǎng)期進(jìn)口美國(guó)玉米的買家與其他國(guó)家的供應(yīng)商建立聯(lián)系,使美國(guó)繼續(xù)保持其在玉米出口市場(chǎng)主導(dǎo)地位的前景蒙陰. 交易所倉(cāng)單庫(kù)存：玉米倉(cāng)單為5264張現(xiàn)貨價(jià)格:

????據(jù)吉林省長(zhǎng)春市九臺(tái)某貿(mào)易商處獲悉，當(dāng)?shù)貍€(gè)人糧庫(kù)收購(gòu)水分14.5%玉米價(jià)格為2290-2300元/噸，出庫(kù)價(jià)格為2300-2320元/噸。據(jù)了解，當(dāng)前玉米供應(yīng)壓力較大，陳玉米價(jià)格保持低迷狀態(tài)。新糧方面已經(jīng)完成收割，現(xiàn)在玉米主要集中在農(nóng)戶手中。當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶玉米倉(cāng)儲(chǔ)能力較強(qiáng)，加上當(dāng)前玉米價(jià)格偏低，農(nóng)民多表現(xiàn)出惜售等價(jià)心態(tài)。操作建議：

????玉米1305合約放量上漲收長(zhǎng)陽(yáng)線。因新作上市延遲，蟲害和通脹導(dǎo)致玉米種植成本提高，農(nóng)民惜售心理嚴(yán)重，深加工企業(yè)提高玉米收購(gòu)價(jià)，對(duì)玉米長(zhǎng)期利多。我們建議前期玉米1305合約多單可繼續(xù)持有，尚未進(jìn)場(chǎng)的投資者可逢低買入玉米多單。 5強(qiáng)麥

????周四,CBOT小麥期貨下跌,因上日近月軟紅冬麥WZ2升至逾三周高位后投資人獲利了結(jié)。CBOT12月小麥合約下跌11.2美分/蒲式耳，報(bào)收872.6美分/蒲式耳。消息面：

????1、在糧食實(shí)現(xiàn)歷史性的“九連增”之際，國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站10月25日正式公布，將提高明年小麥最低收購(gòu)價(jià)格，這也為明年的夏糧收購(gòu)提前打下一劑強(qiáng)心針。

????2、美國(guó)農(nóng)業(yè)部的周度報(bào)告顯示,最新一周出口銷售57.2萬噸小麥,高于分析師預(yù)期的35-45萬噸,且高于上周的41萬噸. 交易所倉(cāng)單庫(kù)存：強(qiáng)麥倉(cāng)單為50528張現(xiàn)貨市場(chǎng)：

????河南鶴壁市?？h糧食局2012年本地產(chǎn)1級(jí)白小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2240元/噸，2級(jí)白小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2200元/噸，本地產(chǎn)特制一級(jí)小麥粉汽車板價(jià)2800元/噸，與24日持平。鄧州市久友面粉有限公司2012年本地產(chǎn)2級(jí)白小麥到廠價(jià)2040元/噸，一級(jí)精粉出廠價(jià)2820元/噸，特制一級(jí)面粉出廠價(jià)2660元/噸，特二粉出廠價(jià)格2500元/噸，一級(jí)次粉出廠價(jià)1600元/噸，一級(jí)麩皮出廠價(jià)格1660元/噸，與24日持平。操作建議：

????強(qiáng)麥1305合約短期底部基本確立，今天繼續(xù)上漲收陽(yáng)線，由于中國(guó)9月進(jìn)口小麥數(shù)量較往年猛增196%，建議前期多單可繼續(xù)持有，未進(jìn)場(chǎng)多單可在2560-2570附近逢低買入強(qiáng)麥1305合約。 6早秈稻

????周四CBOT糙米合約收陰線，受多頭獲利了結(jié)影響。CBOT11月糙米合約下跌15.1美分/英擔(dān)，報(bào)收1223.0美分/英擔(dān)。消息面：

????1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四公布的稻米出口銷售報(bào)告顯示，截至10月18日當(dāng)周，美國(guó)2012-13年度稻米出口凈銷售113,000噸，2013-14年度稻米出口凈銷售0噸。

????2、截止到10月22日，巴西稻米平均價(jià)格比一周前上漲了0.4%，為每50公斤38.79雷亞爾（約合383美元/噸）。交易所倉(cāng)單庫(kù)存：早秈稻倉(cāng)單為1811張?，F(xiàn)貨市場(chǎng)：

????江西九江糧食批發(fā)交易市場(chǎng)2011年本地產(chǎn)3級(jí)早秈稻谷批發(fā)價(jià)2600元/噸，2011年本地產(chǎn)3級(jí)晚秈稻谷火車板價(jià)2660元/噸，2011年本地產(chǎn)標(biāo)一早秈米批發(fā)價(jià)3800元/噸，2011年本地產(chǎn)標(biāo)一晚秈米批發(fā)價(jià)3880元/噸，特等秈糯米批發(fā)價(jià)格5000元/噸，與24日持平。操作建議：

????秈稻1301合約低開高走收十字星，底部基本確立，中晚秈稻收購(gòu)工作繼續(xù)進(jìn)行，由于種植成本提高及最低收購(gòu)價(jià)出臺(tái)，農(nóng)民惜售，建議投資者可嘗試性買入秈稻1301合約的部分多單。前期進(jìn)場(chǎng)的多單可繼續(xù)持有。 7白糖外盤:

????隔夜ICE原糖期貨小幅收低，10月份巴西甘蔗收榨進(jìn)度加快及供應(yīng)過剩令市場(chǎng)承壓。ICE主力3月原糖期貨合約收盤跌0.15美分，跌幅0.8％，報(bào)收每磅19.53美分?；久嫦ⅲ?/p>

????1、巴西中南部10月上半月糖產(chǎn)量增至279萬噸

????2、俄羅斯甜菜糖產(chǎn)量同比增加0.8%至223.5萬噸 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：

????柳州中間商報(bào)價(jià)5850元/噸，南寧中間商報(bào)價(jià)5890元/噸，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)5880元/噸，報(bào)價(jià)沒有變化，成交一般。庫(kù)存?zhèn)}單（張）：312，有效預(yù)報(bào)0。國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)天氣情況：

????百色、防城港、欽州等市多云有小雨，我區(qū) 其它地區(qū)多云到晴。 南寧市多云間晴，東南風(fēng)1-2級(jí)，最高氣溫31℃，最低氣 溫22℃。總結(jié)：

????市場(chǎng)短期陷入多空膠著狀態(tài)，期價(jià)維持橫盤，等待新的消息指引。技術(shù)上，鄭糖1301合約上方受60日均線及5400元/噸壓制，KDJ指標(biāo)繼續(xù)向下擴(kuò)散，短期偏于整理。操作上，觀望為宜。 化工品 1 PTA

????1、25日亞洲PX估價(jià)上漲7美元至1543.5美元/噸FOB韓國(guó)和1567.5美元/噸CFR中國(guó)臺(tái)灣/中國(guó)大陸。2、中石化出臺(tái)10月PTA結(jié)算價(jià)格，執(zhí)行8650元/噸，較其9月結(jié)算價(jià)格上漲50元/噸。3、逸盛石化10月PTA結(jié)算價(jià)格執(zhí)行8650元/噸，較9月結(jié)算價(jià)格上漲50元/噸。4、寧波三菱60萬噸/年的PTA裝置24日因裝置故障停車，重啟時(shí)間未知。

????現(xiàn)貨價(jià)格：華東市場(chǎng)報(bào)盤價(jià)格在8300-8350元/噸左右，遞盤價(jià)格在8250元/噸左右或偏下，預(yù)計(jì)商談價(jià)格維持在8300元/噸附近，市場(chǎng)實(shí)際商談稀少；美金盤臺(tái)產(chǎn)船貨報(bào)盤價(jià)格在1110美元/噸左右，遞盤價(jià)格維持在1095美元/噸左右，預(yù)計(jì)商談價(jià)格在1100美元/噸左右；韓產(chǎn)船貨報(bào)盤價(jià)格在1100美元/噸附近，遞盤在1085美元/噸左右，預(yù)計(jì)實(shí)際商談在1090美元/噸左右，市場(chǎng)比較混亂，實(shí)際成交稀少。

????庫(kù)存數(shù)據(jù)：交易所倉(cāng)單為337張，較前一交易日持平，有效預(yù)報(bào)為0張。

????觀點(diǎn)總結(jié)：因颶風(fēng)Sandy影響美國(guó)東岸的汽油和取暖油供應(yīng)提振市場(chǎng)，國(guó)際原油收漲，亞洲PX現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，現(xiàn)貨動(dòng)態(tài)利潤(rùn)處于-300至-600元/噸。國(guó)內(nèi)供應(yīng)商10月PTA結(jié)算價(jià)出臺(tái)8650元/噸，部分PTA裝置檢修提振市場(chǎng)，但新增產(chǎn)能投放將壓制PTA上行空間。PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)行情持平，江浙市場(chǎng)滌絲行情偏弱，下游觀望情緒濃重。PTA 1301合約小幅收漲，期價(jià)圍繞7800一線縮量整理，預(yù)計(jì)短線處于7700-7950區(qū)間波動(dòng)。操作上，日內(nèi)暫以7750-7900區(qū)間交易。 2 連塑

????消息面：1、本周亞洲烯烴現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)上漲行情。由于買盤興趣帶動(dòng)現(xiàn)貨丙烯成本小幅上升，而乙烯則由于現(xiàn)貨供應(yīng)緊張而出現(xiàn)價(jià)格飆升。2、國(guó)際能源署近日?qǐng)?bào)告顯示，受全球經(jīng)濟(jì)低迷和石油供應(yīng)增長(zhǎng)的雙重影響，未來5年國(guó)際石油需求增速放緩，價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)回落。

????現(xiàn)貨市場(chǎng)：海外現(xiàn)貨部分回調(diào)。美國(guó)LLDPE報(bào)1377—1399美元，跌45美元；西北歐市場(chǎng)報(bào)1220--1225歐元，跌30歐元；遠(yuǎn)東報(bào)1322美元，中東報(bào)1305美元，均持平。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中有跌。7042料，東北大慶報(bào)10650；華北齊魯報(bào)10770元；余姚揚(yáng)子石化報(bào)10850元；均持平。廣州石化報(bào)10500元，跌200元；武漢茂名報(bào)10800元；西北獨(dú)山子報(bào)10550元。

????原料市場(chǎng)：原料市場(chǎng)也漲跌不一：日本石腦油報(bào)933.5美元，持平。美國(guó)乙烯漲1美分，報(bào)55.75美分；西北歐報(bào)1422.5歐元，持平。周三亞洲乙烯價(jià)格下滑。東北亞乙烯較前一交易日下滑2美元/噸至1373美元/噸CFR，東南亞價(jià)格下滑5美元/噸至1365美元/噸CFR。

????庫(kù)存數(shù)據(jù)：交易所倉(cāng)單報(bào)719張，持平。

????觀點(diǎn)總結(jié)：昨日連塑依托五日均線橫向整理，盤中縮量減倉(cāng)，顯示目前市場(chǎng)分岐較大，投資者操作謹(jǐn)慎?；久嫔希涸痛蠓卣{(diào)，歐美現(xiàn)貨價(jià)格回落及現(xiàn)貨庫(kù)存明顯增加對(duì)連塑形成一定的壓力，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)有所減緩，下游需求成小幅回升對(duì)連塑形支撐。目前連塑正位于5日線與20日線的夾板中震蕩整理，很快將重新選擇方向。操作上，投資者在10200一線介入的多單繼續(xù)以10275一線為止損位謹(jǐn)慎持有。 3PVC

????消息面：1、前三季度，化工行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.7%，增幅同比減緩3.5個(gè)百分點(diǎn)。前8個(gè)月，化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2074億元，同比下降18.1%。2、全球經(jīng)濟(jì)放緩，美國(guó)化工巨頭陶氏化學(xué)和杜邦公司不約而同地宣布將在全球進(jìn)行裁員及重組。

????現(xiàn)貨市場(chǎng)：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中有跌。華北乙烯法報(bào)6670元，跌30元；電石法報(bào)6450元，持平；華東電石法報(bào)6450元；乙烯法報(bào)6900元，均持平；華南電石法報(bào)6500元；乙烯法報(bào)6800元，均持平；華中報(bào)6390元，跌10元。電石價(jià)格保持平穩(wěn)，華東地區(qū)報(bào)3650元，西北地區(qū)報(bào)3400元，均持平。

????庫(kù)存數(shù)據(jù)：交易所倉(cāng)單報(bào)3897張，持平。觀點(diǎn)總結(jié)：昨日PVC繼續(xù)在5日線與20日線之單窄幅震蕩，成交與持倉(cāng)均維持地量水平，顯示投資者入場(chǎng)意愿不強(qiáng)。基本面上，原油連續(xù)回落，下游需求短期內(nèi)也難有明顯的提升，這些因素其價(jià)格形成一定的壓制，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行放緩，且居高不下的成本對(duì)PVC的價(jià)格產(chǎn)生一定的支撐，預(yù)計(jì)短期PVC仍將延續(xù)震蕩筑底行情，操作上，建議投資者暫以日內(nèi)短線交易為宜。 4 滬膠

????外盤走勢(shì)：東京工業(yè)品交易所(TOCOM)指標(biāo)期膠合約周四升近4%至一周高位，因市場(chǎng)對(duì)于需求增加的揣測(cè)及日?qǐng)A走軟均刺激買盤，交易員表示。TOCOM3月期膠合約升9.1日?qǐng)A收?qǐng)?bào)每公斤260.4日?qǐng)A(3.26美元)。

????消息方面：1、日媒報(bào)道，日本央行將在30日召開的金融政策會(huì)議上再次追加約10萬億日元(約合人民幣7，800億元)的貨幣寬松措施，日膠帶動(dòng)滬膠走高；2、韓國(guó)錦湖石化正考慮新建一套10萬噸/年溶聚丁苯橡膠(SSBR)裝置，以滿足“綠色輪胎”需求的快速增長(zhǎng)，到2014年裝置投產(chǎn)時(shí)使韓國(guó)溶聚丁苯橡膠總產(chǎn)能達(dá)到18萬噸/年。

????現(xiàn)貨方面：上海地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)，云南全乳膠參考報(bào)價(jià)在23800元/噸左右，海南全乳膠在23400-23600元/噸左右，云南標(biāo)二膠在21000-21200元/噸左右，越南3L膠在23000-23100元/噸左右（17%票），高端在23400元/噸；泰國(guó)3#煙片膠在25500元/噸左右（17%票）；現(xiàn)貨報(bào)盤較前期堅(jiān)挺，但走貨仍是困難。

????倉(cāng)單庫(kù)存：上期所天膠倉(cāng)單39660噸，較上一個(gè)交易日40噸。

????觀點(diǎn)總結(jié)：日本央行將在30日召開的金融政策會(huì)議上再次追加約10萬億日元(約合人民幣7，800億元)的貨幣寬松措施，加之日本橡膠庫(kù)存低位，日膠大漲。寧波港口出口至美國(guó)的輪胎數(shù)量大增，暗示著輪胎行業(yè)將逐步步入回暖態(tài)勢(shì)。橡膠需求有望提振。技術(shù)上，滬膠1301合約高開高走，短期內(nèi)回測(cè)5日均線支撐后有望繼續(xù)上行，建議日內(nèi)在24600處短多。 5 甲醇

????消息方面：1、沂州焦化廠甲醇目前最新報(bào)盤上調(diào)20元至2720元/噸；其兩套裝置分別為15萬噸的甲醇裝置運(yùn)行穩(wěn)定，日產(chǎn)多時(shí)在460-470噸左右，庫(kù)存適中，目前走量穩(wěn)定，待市為主；2、內(nèi)蒙古鄂爾多斯烏審旗世林化工對(duì)外報(bào)價(jià)在2300元/噸出庫(kù)，實(shí)際走貨價(jià)可商談；1期30萬噸/年甲醇裝置運(yùn)行穩(wěn)定，日產(chǎn)400余噸。

????現(xiàn)貨方面：江蘇港口甲醇市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn)，據(jù)聞太倉(cāng)報(bào)盤執(zhí)行2800-2810元/噸左右，江陰報(bào)盤執(zhí)行2800元/噸左右，高端南通報(bào)盤多在2850-2860元/噸，隨著上午期貨稍顯提振，場(chǎng)內(nèi)待市觀望情緒較濃，商談氣氛一般，短期或有維市。

????倉(cāng)單庫(kù)存：鄭商所甲醇倉(cāng)單300張，較上一個(gè)交易日持平。

????觀點(diǎn)總結(jié)：部分地區(qū)甲醇停產(chǎn)檢修開始增多，主要是企業(yè)力圖挺價(jià)。但是下游的需求仍然未見好轉(zhuǎn)，甲醇企業(yè)開工率較低，部分企業(yè)已無庫(kù)存，市場(chǎng)觀望情緒較為濃厚。技術(shù)上，甲醇1301合約橫盤整體，10日均線處壓力較大，而下方2800關(guān)口構(gòu)成支撐，短期內(nèi)處于區(qū)間振蕩。建議日內(nèi)在2800--2830區(qū)間交易。 6 燃油

????外盤走勢(shì)：原油期貨周四錄得溫和漲幅，交投震蕩，因市場(chǎng)仍擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)疲弱增長(zhǎng)NYMEX 12月原油期貨收高32美分或0.4%，報(bào)每桶86.05美元。

????消息方面：1、中國(guó)證券報(bào)稱，在國(guó)際原油價(jià)格連續(xù)重挫的影響下，三地原油變化率持續(xù)負(fù)向走低。預(yù)計(jì)11月10日前三地率有望降至-4%，屆時(shí)成品油下調(diào)窗口將開啟；2、美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)稱，上周美國(guó)原油庫(kù)存大幅增加，因原油進(jìn)口攀升且煉廠產(chǎn)能利用率下滑。截至10月19日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加590萬桶，至3.7513億桶。此前分析師預(yù)計(jì)為增加190萬桶。

????現(xiàn)貨方面：黃埔到岸價(jià)進(jìn)口高硫180CST美金價(jià)705.5美元/噸，較上個(gè)交易日跌7.5美元/噸，到岸貼水13美元/噸；進(jìn)口高硫380CST美金價(jià)637美元/噸，較上個(gè)交易日跌10.25美元/噸；華南地區(qū)黃埔市場(chǎng)價(jià)：進(jìn)口高硫180CST過駁價(jià)6150元/噸,較上個(gè)交易日持平；庫(kù)提價(jià)5000元/噸,較上個(gè)交易日跌持平。

????倉(cāng)單庫(kù)存：上期所燃油倉(cāng)單19750噸，較上一個(gè)交易日持平。

????觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜原油收漲。供需面上，10月亞洲的燃料油流入量增加；目前隨著新消費(fèi)稅的征收，地方煉廠在稅收成本增加的情況，采取開瀝青票的方式避稅，稍減成本壓力。技術(shù)上，滬油1301合約延續(xù)整理態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)后市仍將處于4900-5000區(qū)間振蕩，建議區(qū)間交易。

????股指期貨 外盤指數(shù) 收盤 漲跌 漲幅道瓊斯 13103.70 26.40 0.20% 納斯達(dá)克 2986.12 4.42 0.15% 標(biāo)普500 1412.97 4.22 0.30% 富時(shí)100 5805.05 0.27 0.00% 法國(guó)CAC40 3411.53 -14.96 -0.44% 德國(guó)DAX 7200.23 7.38 0.10% C0MEX黃金 1713.0 11.4 0.67% NYMEX原油 86.05 0.32 0.37% 美元指數(shù) 80.090 0.116 0.15% 小結(jié): ，周四歐美股市小幅收高。市場(chǎng)對(duì)企業(yè)財(cái)報(bào)仍感到擔(dān)心，但北歐兩家大銀行以及英國(guó)日用消費(fèi)品巨頭聯(lián)合利華的利好財(cái)報(bào)帶動(dòng)相關(guān)板塊上漲，英國(guó)第三季GDP增長(zhǎng)1%的消息幫助提振了投資者信心。

????消息面： 1. 人民幣7年首觸“1%漲?！?即期市場(chǎng)再創(chuàng)匯改新高；

????2. 央行周四開展2250億巨額逆回購(gòu)操作，加大放水力度；

????3. 地方國(guó)資密集啟動(dòng)上市公司回購(gòu)；

????4. 三季報(bào)顯示，偏股基金三季度逆勢(shì)加倉(cāng)；

????5. 首批上市銀行三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期；

????6. 9月耐用品訂單環(huán)比增長(zhǎng)9.9%，好于預(yù)期的7.5%；

????7. 西班牙準(zhǔn)備啟動(dòng)明年融資，將申請(qǐng)600億歐元救本國(guó)銀行；

????8. 英國(guó)GDP環(huán)比增長(zhǎng)為五年最快，擺脫衰退；

????9. 日本投入4000億日元經(jīng)濟(jì)刺激，月底將再推10萬億。 倉(cāng)位、資金動(dòng)態(tài)：總持倉(cāng)增加5.62%至98869手。IF1211主力前20名多頭增加5.21%至52276手，空頭增加6.15%至63465手，前20名凈空持倉(cāng)增加10.43%至14984手；主力前5名凈空持倉(cāng)增加5.01%至20319手?？偝謧}(cāng)創(chuàng)9月18日以來新高，多空雙向增倉(cāng)，空頭增持幅度較大，主力情緒仍然較為悲觀；凈空持倉(cāng)變化顯示目前主力空頭仍然占優(yōu)。資金方面，周四滬深兩市總成交金額為1141.1億元，和前一交易日相比增加84.5億元，資金凈流出76.3億；資金凈流入排名前列的板塊為鋼鐵、交通設(shè)施；資金凈流出較大的板塊為中小板、房地產(chǎn)、醫(yī)藥。

????綜合點(diǎn)評(píng)：內(nèi)盤：三季報(bào)顯示，首批上市銀行業(yè)績(jī)超預(yù)期，偏股基金三季度逆勢(shì)加倉(cāng)。當(dāng)前為三季報(bào)公布集中期，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)對(duì)市場(chǎng)沖擊較大。

????昨日央行對(duì)沖本周巨額逆回購(gòu)到期壓力，開展2250億逆回購(gòu)，加大放水力度。

????外盤：英國(guó)GDP環(huán)比增長(zhǎng)1.0%，似有擺脫衰退；西班牙將向歐盟申請(qǐng)600億歐元救本國(guó)銀行，可能減輕10月到期巨額債務(wù)對(duì)市場(chǎng)壓力。此外，美國(guó)耐用品數(shù)據(jù)和上周就業(yè)數(shù)據(jù)保持中性。技術(shù)性，滬深300下探至20日均線，今日有望震蕩企穩(wěn)。策略上，逢低（2290點(diǎn)）建多不變。

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