????上周末，一份來(lái)自央行的“新年禮物”讓眾多銀行從業(yè)者可以開(kāi)心跨年。盛傳很久的關(guān)于同業(yè)存款納入一般存款進(jìn)行考核的傳言在近日獲得證實(shí)，市場(chǎng)已經(jīng)曝光了央行發(fā)布的《關(guān)于存款口徑調(diào)整后存款準(zhǔn)備金政策和利率管理政策有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“387號(hào)文”），央行確定自2015年起對(duì)存款口徑進(jìn)行調(diào)整，將部分原在同業(yè)往來(lái)項(xiàng)下統(tǒng)計(jì)的存款納入“各項(xiàng)存款”范圍，而之前被銀行視為心病的“寶寶”類(lèi)貨基存款，將來(lái)可能要繳納準(zhǔn)備金。

????變相放松存貸比 信貸額度將寬松

????受降息以及存款保險(xiǎn)等各種政策及互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展影響，2014年銀行存款搬家現(xiàn)象更為突出，受制于存貸比限制，銀行可貸資金額度下降明顯，使企業(yè)融資難融資成本高的問(wèn)題持續(xù)得不到解決。

????根據(jù)387號(hào)文來(lái)看，新納入的“各項(xiàng)存款”是指證券及交易結(jié)算類(lèi)存放、銀行業(yè)非存款類(lèi)存放、SPV（特殊目的載體）存放、其他金融機(jī)構(gòu)存放以及境外金融機(jī)構(gòu)存放。這些存款都納入了存款準(zhǔn)備金的繳存范圍，目前央行對(duì)于這類(lèi)存款的準(zhǔn)備金率尚暫定為零。對(duì)此，有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為此舉會(huì)提高銀行的潛在放貸額度，相當(dāng)于“變相降準(zhǔn)”。

????由于非銀同業(yè)存款仍受存貸比限制，為了擴(kuò)張信貸規(guī)模，銀行有足夠的動(dòng)力，通過(guò)做大分母的方式，將一般存款更多轉(zhuǎn)入非銀同業(yè)存款。目前具體規(guī)定還不清楚，估計(jì)銀行接下來(lái)就要采取創(chuàng)新手段，來(lái)規(guī)避存貸比對(duì)非銀資金的限制。這樣一來(lái)，存貸比的意義就不大了。這一規(guī)定的實(shí)施將釋放銀行信用擴(kuò)張空間，為銀行增加信貸創(chuàng)造條件。

????銀行理財(cái)收益將下行

????2014年，銀行理財(cái)產(chǎn)品遭遇轉(zhuǎn)折，銀監(jiān)會(huì)在今年頒布了多項(xiàng)法規(guī)政策。從今年5月的關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知，到6月底的關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計(jì)算口徑的通知，在上述政策的影響下，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率在2014年走出較為明顯的下行趨勢(shì)。雖然年底出現(xiàn)上揚(yáng)，但只是曇花一現(xiàn)，持續(xù)時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)。

????而隨著流動(dòng)性的緩解，市場(chǎng)分析人士表示，2015年理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)還會(huì)延續(xù)下行趨勢(shì)。

????另外，以余額寶為代表的貨幣基金將計(jì)入存準(zhǔn)范圍內(nèi)，雖說(shuō)目前存款準(zhǔn)備金率暫定為零，但未來(lái)的政策變化仍將會(huì)對(duì)以余額寶為代表的“寶寶”類(lèi)理財(cái)形成沖擊，未來(lái)“寶寶”類(lèi)理財(cái)收益率將持續(xù)下滑，規(guī)模也會(huì)隨之下降。

????(每日商報(bào))